??从具体并购事件来看，根据CRIC对公开资料监测统计，截至5月25日，2022年百亿元以上的并购案例罕见，只有极少数大规模收购资产包案例，多数并购案例均集中于单项目或物管层面。
??比如滨江斥资56.32亿元购入中融信托永康众泰小镇项目100%股权；华润万象生活接连收购中南服务100%股权和禹洲物业100%股权，合计对价35.43亿元。
??值得注意的是，2022年以来出让方多是出险房企，而并购方相对分散，多以央企国企参与为主。
??房企对收并购的态度也愈加谨慎，确切的说是更加精准，不盲目。
??比如华润置地，当前实际储备并购额度400亿元，资金充裕但收并购态度谨慎。
??越秀预计将按照40%的投资强度进行收并购的铺排，旭辉则预计将有200-300亿元的并购贷额度，目前两家房企的收购也仅限于项目层面。
??从下表中也可以看出，房企之于收并购普遍谨慎。
??当前有比收并购更重要的事情，那就是还债。
??据CAIC统计，2022年三季度，200家核心房企境内外债券合计到期规模约2135亿元，其中，民企约有1327亿元债券到期，占比超6成。7月，房企单月到期债券规模达986亿元，为年内单月最高。
??年内债券到期规模超百亿的房企共有14家，合计债券到期规模超2000亿元。其中，9家为民营房企。
??另一面，相较于往年动辄千亿以上的融资量，今年4月100家典型房企的融资总量只有641亿元，环比下降25%，同比下降45%。
??回到关键问题，为什么并购贷款不断加速，收并购事件却明显少了？
??收并购事件减少的核心原因是，买卖双方对资产价格的判断差距非常大。
??当前现状下，买方在收并购时希望资产打折，最好是打“骨折”，才有意愿收并购。
??而卖方打折的意愿普遍偏低，毕竟当前能够卖出去的资产都属于优质资产，如果为了解决眼下的资金困难问题，而打折出售优质资产，那么仅靠余下卖不出去的资产则更难维持经营。
??即便是暴雷企业，在收并购方面也选择“躺平”，所以才会出现很多挂牌很久的资产，最后都面临成交困难的境地。
??流动性危机之下，市场收并购机会显然逐步增多，但隐藏风险也随之而来。因此，当前的收并购多存在于有股权合作的项目，且收购规模有限，以降低风险，缩短背调周期。
??并购资金来源仍然以银行并购贷款为主，迫于偿还旧债的压力，直接支付并购款的并不多。
??并购市场能否回暖？除了要看房企账上的钱够不够，还要看买卖双方对资产价值的态度能否谈得拢。
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文章来源:丁祖昱评楼市
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