恒大|房地产牵连广泛 恒大软着陆对整体有利
房地产行业上游连着政府土地销售、建筑用水泥、钢材 , 中间连着建造工程 , 下游连着装修、建材、家电、汽车等 , 全程牵连着金融系统 , 产业链很长 , 对国民经济有重大影响 , 房地产又是我国家庭最主要的财富储存手段 , 因此 , 如果房地产企业大量倒闭、房价大跌 , 必定对经济有重大负面影响 。
如果要防止恒大债务危机的扩散传染 , 避免引发行业危机 , 较好的办法是让恒大债务软着陆 , 有序释放债务压力 。
从目前情况看 , 解决恒大债务危机的关键是协助恒大获得现金 。 由于恒大债务庞大 , 信用风险已经暴露 , 靠常规融资手段取得新资金基本不可行 , 因此 , 恒大获得现金的主要手段应该是依靠资产变现 , 从恒大手头的资产看 , 主要有三类:楼盘 , 土地储备和其他资产 。 土地储备变现需要将土地卖给其他房地产开发商 , 但民营房地产商目前普遍资金紧张 , 国企房地产商也较为谨慎 , 很难大量购买恒大土储 , 因此靠出让土地储备回笼资金的机会相对有限;加快楼盘变现的最大困难是政府对银行按揭的限制 , 如果可以适当放松 , 相信会有助于恒大的楼盘变现;其他资产变现取决于恒大是否有足够的变现决心和价格弹性 , 如果抱着不愿贱卖资产的心理 , 变现可能就会较为困难 。
普遍而言 , 所有高杠杆房地产企业面临的困难都有和恒大相似的一面 , 就是在融资困难下 , 需要尽快卖楼回笼资金 , 以免现金流枯竭 。 从这个角度讲 , 政府适当放宽按揭政策有一定必要性 , 否则 , 就会令企业陷入既借不到钱 , 又卖不出钱 , 还要还债的死局 , 很难解决 。
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