如果是对上市公司进行估值，最好是先不要关注股价和当前市值，以确保估值的独立性，避免先入为主 。公司估值是投融资、交易的前提 。以上这些估值方法，是用于计算的数学模型 。下图是书中提供的估值计算表格，其中50%的目标回报率，是投资机构期望的投资回报率，用于计算贴现终值 。
公司估值是什么意思？
借用Dr2在《估值就是讲故事：创业融资与投资》一书中的定义：公司估值是指着眼于公司本身，对公司的综合价值进行评估 。公司估值是投融资、交易的前提 。对上市公司进行估值，是要确定公司股价与公司实际价值之间的关系，判断是否值得买入；非上市公司的估值，通常发生在创投阶段，投资人要注入资金到公司，通过估值来确定应该占有的份额 。
不管是哪种场景，估值都是一种前瞻性的预测，要考虑公司未来的变化，可持续经营的公司才有估值的基础 。公司估值方法在很多经典的教材里，都对公司估值方法有详细的解读 。在《估值的艺术：110个解读案例》这本书里，作者总结了6种比较常用的估值方法，并对其优劣势进行了对比 。以上这些估值方法，是用于计算的数学模型 。但是其实没有一个公认的能够适用所有公司的估值方式，需要选择不同的方法，根据具体状况分析估值结果 。
这也是估值的魅力所在，我们不得不把一些定性的外部因素，与一些定量的事实数据，有机地融合在一个合适的估值模型里，以便得到一个相对准确的答案 。为了保证估值的合理性，通常会选用多种估值模型，对不同模型的结果进行评估 。而且，在实际的估值过程中，还依赖对市场的理解，对公司商业模式的认识，这是估值中艺术的部分 。如果是对上市公司进行估值，最好是先不要关注股价和当前市值，以确保估值的独立性，避免先入为主 。
高成长企业的估值方法在数学模型之外，对公司价值的判断并没有确定的规则，不同的投资机构对市场的理解不同，对估值对象的判断也会不同，所以，估值常常是动态的 。成长企业因为未来的市场规模、用户需求有更多的不确定性，估值的波动区间更大 。就比如小米的IPO，最开始有机构预计到1000亿美元，最终定价是540亿美元，中间的差距就很明显 。
针对高成长企业的估值，在《估值就是讲故事》中，Dr2总结了私募股权投资最常用的两种估值方法：1、风险收益法其核心还是基于一定的利润倍数进行估值，只是在进行贴现时，要充分考虑到投资的风险 。下图是书中提供的估值计算表格，其中50%的目标回报率，是投资机构期望的投资回报率，用于计算贴现终值 。在传统的DCF估值模型里，比较难以确定的也是贴现率，可谓“失之毫厘谬以千里” 。
在风险收益法里，目标回报率同样会是投资人和被投资企业双方博弈的结果 。投资人要考虑投资失败的风险，考虑财务数据的水分；被投资企业则要考虑股权融资隐含的成本，考虑未来再融资的股权结构，考虑公司的真实价值 。最后才能得到一个双方都认可的价格 。2、比较法这是一种快速简洁的估值方法，通过寻找与估值对象有类似特征的公司，参考这些公司的估值，这些特征包括：未来的风险、增长率、资产结构、现金流、利润率等 。
在《估值就是讲故事》中，对“二百七公司”的估值，就参考了H公司和P公司，最后得到一个合理的价值 。需要注意的是，在使用比较法进行估值时，不能但看一些关键指标，还需要从公司价值链的角度考虑估值对象与参照公司的差异，比如关键客户、供应商分布情况，运营管理能力、核心人才结构，技术储备研发能力等，都是考量的重点 。
推荐阅读
- sci论文怎么发表,财务论文怎么发表
- 招标中财务把控什么,某公司招标管理制度
- 社团年度总结怎么写,半年度总结怎么写
- 广东白云学院怎么样,卫生院财务怎么样
- 财务人员简历工作业绩怎么写,简历工程施工工作业绩怎么写
- 太原美联世纪科贸有限公司怎么样,多家上市公司罕见公布月度业绩
- 三山区政府招聘财务人员怎么样,2019全国教师招聘信息汇总
- 浙能公司怎么进,电力上市公司2021年集体巨亏
- 第一时间传递财税政策法规,财务分析有什么用
- 内部财务检查报告怎么写,财务问题报告怎么写