百分点|融创坚决降杠杆、降负债，孙宏斌提出“安全”要求青岛

本文来源：null 作者：吉尔

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“我们需要安全。”当市场调控、资金监管成为房地产行业的常态，融创董事长孙宏斌也开始反复强调“安全边界”的重要性。
事实上，销售规模早已不是融创首先关注的数据，两年前，孙宏斌就坦言，融创不会执着于销售额的排名，而是要坚决的降杠杆和降负债。让孙宏斌感到欣慰的是，这两年来，保持谨慎的态度让融创的经营及财务得到明显改善，甚至在今年上半年还有惊喜。
融创半年报显示，今年1-6月，其销售大涨64.3%、收入上涨23.9%、每股盈利上涨8.7%，归母净利润上涨9.4%。与此同时，上半年，融创净负债率进一步降至100%以内，为净负债率86.6%，“三道红线”指标稳步改善。
孙宏斌在8月31日的投资者会议上表示，下一步，融创的策略就是要让自己更安全、更从容、更长期、更有价值。
加宽安全边界不久前，有消息称，房企拿地销售比将被纳入“三道红线”标准内，试点房企被要求拿地金额不得超过年销售额的40%，该数值的统计范围包括公开市场拍地、收并购方式投资的支出。
从半年报披露的数据来看，融创的拿地销售比实际远低于“红线”要求。今年上半年，融创获取土地权益货值2135亿元，权益拿地销售比为37.9%，自去年7月至今年6月，1年内权益拿地销售比仅28.5%。
下半年，融创还将继续保持谨慎拿地态度。孙宏斌认为，下半年房地产市场、融资市场及销售的压力都会比较大，融创需要给自己留出比较安全的边界，在这个目标下，融创如果还像过去一样拿地，会丢失大量利润，因此，下半年融创选择严格控制拿地比例，未来也希望独资的项目更多。
预计下半年融创的权益拿地销售比将控制在20%以内，全年权益拿地销售比控制在30%以内。
比降负债率更重要的是降负债规模【百分点|融创坚决降杠杆、降负债，孙宏斌提出“安全”要求】融创向“均衡高质量发展”发展转型是从去年开始，2020年一整年，融创主动调整节奏，拿地金额收缩至2019年的一半，“三道指标”连降两档至黄档，融资成本持续下降，业绩全面增长的同时负债指标也持续改善。
当年，融创主动调整步伐，将重心放在降负债方面，到去年年末，其非受限现金短债比较上年提升0.51，净负债率较上年下降76.3个百分点，剔除预收款项后资产负债率较上年下降5.6个百分点，三道红线指标连降两档至黄档。
2021年，融创还在继续朝着“绿档”迈进。今年上半年，融创的净负债率为86.6%，较2020年末下降9.4个百分点；非受限制现金短债比升至1.11，剔除预收账款后的资产负债率降至76%。
孙宏斌认为，对于融创而言，要实现“绿档”并非难事。“‘三道红线’其实还是比较合理的政策，对优秀企业的发展特别好，都是比较务实的指标，也给出了三年的宽限期，不是很难。”
至于业界普遍认为“三道红线”政策令房企压力陡增，从而加速行业洗牌的观点，孙宏斌认为，资金链出现问题可能与布局、买地或是产品有关，并不是政策造成，后续随着企业负债规模控制住之后，整个行业资金量减少，企业的压力才会随之而来。
面对即将到来的新环境，孙宏斌给融创提出新的要求：不仅要降负债率，也要降负债规模了。“降负债率相对容易一些，可以通过增加自有资金来降低负债率，相比之下降负债规模更难，但只有两个都降了才能把融资成本降下来。”
孙宏斌称，融创要在三年内将融资成本从目前的8%左右降到5%以内，信用评级做到“投资级”。今年上半年，融创已经开始行动，2021年1月26日，其成功发行2024年到期的6亿美元5.95%优先票据，及2026年到期的5亿美元6.5 %优先票据；2021年3月2日，额外发行2024年到期的3.42亿美元5.95%优先票据，及于2025年到期的2.1亿美元6.5%优先票据。

百分点|融创坚决降杠杆、降负债，孙宏斌提出“安全”要求

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