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净利润|五大零食巨头三季度业绩增速放缓，零食行业为何不“香”了？( 二 )


例如 ， 今年第一季度、上半年和前三季度 ， 三只松鼠营收增速分别为7.58%、0.17%和-2.23% ， 逐渐下滑 ， 今年还出现了三年来前三季度营收增速首次为负的情况 。 同期 ， 良品铺子的营收增速分别为34.83%、22.45%和18.78% ， 同样呈下滑态势 。
中国商报采访人员对比洽洽食品2018年以来每年前三季度的业绩发现 ， 其营收增速分别为15.92%、10.64%、13.41%、6.34% ， 净利润增速分别为28.11%、32.27%、32.3%、12.17% ， 整体呈下滑态势 ， 今年前三季度净利润增速下滑尤为明显 。
三只松鼠在财报中解释 ， 报告期内、公司延续去年基于“互联网去中心化”环境变化 ， 作出围绕规模与利润的调整 。 主品牌三只松鼠以利润产出作为战略调整期导向 ， 持续缩减SKU以及聚焦坚果品类的战略使得公司短期内营收承压 。
实际上 ， 线上渠道流量去中心化的问题早已显现 ， 也给零食巨头带来了不小的冲击 。 三只松鼠半年报显示 ， 其产品线上渠道营收占比70% ， 推广费及平台服务费高达7.21亿元 ， 同比增加3.23亿元；但其来自第三方电商的营收为36.21亿元 ， 同比下降18.5% 。 良品铺子也同样需要为获取线上流量付出高昂的营销费用 ， 今年上半年该项支出为9.7亿元 ， 同比增长30.8% 。
在资本市场 ， 两大巨头还同时遭到大股东的套现离场 。 9月30日 ， 良品铺子发布公告称 ， 在今年10月29日至明年4月7日期间 ， 股东珠海高瓴、香港高瓴、宁波高瓴将计划减持公司股份合计不超2406万股 ， 即不超过公司总股本的6% ， 这代表良品铺子的减持或要持续到明年 。
同日 ， 三只松鼠也发布公告称 ， 持股5%以上的股东NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITA LLIMITED计划通过集中竞价、大宗交易等方式减持不超过2406万股公司股份 ， 即不超过公司总股本的6% 。
一位不愿具名的消费品行业分析人士对中国商报采访人员透露 ， 良品铺子目前业绩表现在行业相对较好 ， 但其长期发展中也有个很大的问题 ， 就是定位不够清晰 。 其此前打出的高端化品牌定位很难实现 ， 因为零食产品本身以及其闲暇消费的场景都和高端化不够匹配 。
朱丹蓬认为 ， 零食巨头普遍面临的问题就是同质化竞争 ， 包括产品同质化、渠道同质化、推广同质化和模式同质化 。 天风证券食品饮料行业首席分析师刘畅也对中国商报采访人员透露 ， 零食行业壁垒很低 ， 几乎没有消费者黏性可言 。
中银证券食品饮料行业分析师董广达对中国商报采访人员表示 ， 当前几大零食巨头面临几大相同的问题 ， 一是线上渠道流量去中心化 ， 销量被很多中小品牌抢走了 ， 龙头品牌受到冲击；二是线下商超渠道客流量下滑 ， 尤其受社区团购冲击很大 ， 导致销量下滑；三是零食巨头线下门店的经营模式资本较重 ， 面临较高的成本 ， 侵蚀了企业的利润率；四是目前国内几大零食巨头的品牌力还有待提升 ， 不像国外有雀巢、亿滋等大品牌能触达多个领域 ， 国内每个零食细分赛道都有各自的龙头品牌 ， 目前国内暂时缺乏统领消费者心智的休闲食品品牌 。

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