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正荣地产|多地“打骨折”促销，正荣地产为偿还短债“急”了( 二 )


这样的销售进度 ， 即便是在整个行业内都算不错的 ， 全年达标也板上钉钉了 。
由此也可以看出 ， 正荣地产“打骨折”销售 ， 并不是为了追赶销售进度 ， 而是纯粹的资金链紧张了 。
值得注意的是 ， 正荣地产一直被诟病为“伪千亿”房企 。
半年报显示 ， 今年上半年正荣地产的合约销售金额822.99亿元 ， 其权益销售额只有463.5亿元 ， 权益销售额占比56.32% ， 处于行业低位 。
这一情况正源于正荣地产追求规模增长 ， 频频成立合联营公司 ， 做大自己的纸面销售额 。
合联营公司的不断增加 ， 致使正荣地产的少数股东权益不断上升 。
半年报显示 ， 截至6月30日 ， 正荣地产的净资产470.55亿元 ， 其中少数股东权益253.79亿元 ， 占净资产比例高达53.93% 。
但是 ， 今年上半年正荣地产录得15亿元的净利润 ， 其中少数股东损益只有3.38亿元 ， 占比不过22.53% 。
也就是说 ， 占比53.93%的少数股东权益 ， 只获得22.53%的净利润分配 ， 这就是典型的“明股实债”嫌疑 。
不过 ， 资本都是逐利的 ， 净利润如此分配 ， 资本肯定是无法满意的 。 事实上 ， 由于大量合联营企业的存在 ， 正荣地产不得不用更加隐蔽的方式 ， 来为资本提供更高的收益 ， 而这也造成其利润水平的下滑 。
半年报显示 ， 今年上半年正荣地产毛利率仅为19.06% ， 同比减少了1.26个百分点 ， 毛利率在同行中属于偏低水；净利率为9.39% ， 同比上涨仅0.6个百分点 。
如果大规模“打骨折”销售 ， 正荣地产的利润水平只会加速下滑 。
另外 ， 今年上半年正荣地产新增的24个项目 ， 拿地平均成本为9161元/平方米 ， 较去年同期的5883元/平方米增加了55.72% 。
一边是拿地成本越来越高 ， 一边又是急于“打骨折”促销 ， 正荣地产为了偿还短期债务 ， 有点透支未来的感觉了 。
没办法 ， 活下去是正荣地产的首要选择了 。

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