也就说非常多收购行为并不是国资委直接参与，而是通过城投。也就是“城市建设投资公司”，你可以理解为，各大城市的政府投融资平台。
也就是说它自己并没有赚钱能力，但是它能找到钱。
一开始，城投公司的资本金基本来自财政拨款，或者以财政担保向银行贷款。后来，融资的方式就是发行城投债，这也成为我们城市进入大基建时代的“粮草”保证。再后来，国家支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据，进一步拓宽融资渠道。
同时，为了做大做强城投公司，各级政府会把公用企事业单位的资产也纳入城投，比如自来水公司、公交公司、热力公司，燃气公司。
后期上海城投已从单一的政府融资平台转型，它不仅是重大项目建设主体，也是城市运营主体，会找钱也会挣钱。
有钱之后，对于国资系们来说就有了“购买”能力。
3 接盘地产商，国资们都是怎么接的呢
【 房企|为什么最近土地都被地方国企接盘了？】各地国资委有了各地城投，有钱之后该怎么操作呢，通常有几种方式：
第一种，直接买买买。
就是通过买股权的方式，最有名的案例，就是万科了。
当年深圳国资委花了663.72亿元成为万科第一大股东，终结了万宝之争。买完之后就放手让万科去做自己该做的事情，现在万科依然还是那个万科。
另一方面，虽然同样的买买买，也是有区别的。
对于万科，深圳国资委看好企业管理机制及企业自身发展，收购更多是因为驱赶野蛮人，所以承诺收购后会给管理团队足够的空间。
但对恒大就不太一样了。去年11月广州城投接手了中国恒大100亿元的战略投资者权益，不仅买买买，而且还是战投。
战略投资者一般都是希望能参与公司的经营管理，希望改善公司的治理结构，如今看来恒大确实需要这样。
除了买买买这种直接的方式，国资系还有一些更委婉的动作。比如，今年9月7日，广州城投对富力地产的一笔6月底到期的40亿元人民币贷款展期六个月，展期就是延期的意思，让富力延期6个月还贷。
还有一种更重要的委婉方式，叫间接持有。
2020年12月，广州国资委旗下广州城投通过股权质押方式，收购了富力地产旗下三家子公司。这三家富力子公司都自带资产，广州圣景是富力盈凯广场的开发公司，后者是广州珠江新城CBD的大型复合地产项目。
股权质押，不是直接控股，而是间接持有旗下其他资产。
这么做的目的，只有一个，借钱给富力，让富力度过难关。
富力地产曾多次通过质押，获得广州城投几十亿资金纾困。所以这其实已经不是富力地产第一次质押股权了，富力曾经多次通过质押，从广州城投那里拿了几十亿解决自己的困境。
不过国资系，也不是烂好人，也不是什么都要的。
比如当年富力从万达接手的77家酒店，就不被看好，因为酒店业务盈利能力弱，2018-2020年分别净亏损4.59亿、10.08亿和14.27亿。
所以债转股可以，但是不能包括这些酒店资产。
总的来看，不管什么方式，国资系的动作最后指向都只有一个，就是救急。
于是我们看到在一些需要资金支持的民营房企背后，都有国资的默默努力。
4 国资这么做图什么
我们看到国资系出现最多的场景，都是房企在喊救命。
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