根据公开信息 ， 2015年至2017年 ， 3年时间 ， 信达地产以440亿的总代价 ， 连夺“八大地王” 。
今年7月2日 ， 信达地产以8.11亿元竞得安徽马鞍山1宗住宅用地 ， 其溢价率高达73.29% 。
而在更早些时候 ， 6月18日 ， 信达地产在安徽合肥同样竞得一宗住宅用地 ， 成交价超8.5亿元 ， 溢价率也超过30% 。
而且从实际销售情况来看 ， 信达高价拿地也在遭受反噬 。
地王表现一般
信达盈利质量低迷
2015年底 ， 信达拿下深圳坪山地王 ， 但销售并不理想 。
资料显示 ， 该项目2018年开盘 ， 总可销售面积约11.47万平方米 ， 但截至2020年12月31日 ， 累计销售仅5.9万平方米 。
再以杭州滨江地王为例 ， 该项目自2017年12月领下首张预售证 ， 至今仅实现预销售收入85.5亿元 。 而截至2019年8月底 ， 该项目已向金融机构借款60.7亿元 ， 信达地产最近又为其17.5亿元的融资提供担保 ， 可见开发难度不小 。
除了地王项目在拖累信达 ， 信达其他项目整体周转情况也相对一般 。
根据新浪鹰眼预警数据 ， 截止到2021年上半年 ， 其存货周转率只有0.1倍 ， 大幅低于5.1倍的行业均值 。
图片来源：鹰眼预警
反映到业绩层面 ， 2015年 ， 信达营收增速为67.73% ， 到2020年 ， 已经降至32.78% 。 同期归母净利润增速也从12.05%降至2020年的-35.13% 。
图片来源：东方财富
再到今年三季度 ， 信达实现营收81.04亿元 ， 同比负增长33.8% ， 实现归属净利润却只有5.67亿元 ， 同比负增长48.58% 。
图片来源：东方财富
整体销售表现不佳 ， 也导致信达毛利率及净利率今年以来持续下降 。 截至三季度 ， 信达实现销售金额252.55亿元 ， 超过2020年全年 ， 但毛利率却从年初30%降至16.18% ， 销售净利率也只有6.11% 。
图片来源：东方财富
反映到现金流层面 ， 尽管今年前三季度信达实现经营性现金流净额74.84亿元 ， 但前三季度现金及现金等价物净增加额却净流出88.68亿元 。
图片来源：东方财富
现金流净流出的同时 ， 信达截止到三季度的负债规模 ， 也较年初增长了40.5亿元 ， 从年初700.7亿元增至741.2亿元 。
而且在债务结构中 ， 信达也以流动负债为主 。
根据其最新三季报数据 ， 在信达741.2亿累计负债中 ， 流动负债占比超64% 。
图片来源：万得财富
不过 ， 相比其他房企 ， 信达在少数股东权益方面控制的较好 。
截止到三季度 ， 其少数股东权益只有9.3亿元 ， 占全部股东权益的比例只有3.8% 。
回头来看 ， 作为昔日地王 ， 即便背靠大树 ， 信达地产似乎仍然过得不够理想 。
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