杭州|「绿色地产」遭多家机构评级下调,世茂集团该怎样实现可持续发展

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作者:董馨

审慎补充优质土储
从施工建设情况来看 , 2016-2020年 , 世茂集团在建面积分别为1280万平方米、2023万平方米、2902万平方米、4279万平方米、5773万平方米;竣工面积分别为770万平方米、765万平方米、892万平方米、951万平方米、987万平方米;营业收入分别为592.86亿元、704.3亿元、855.1亿元、1115.2亿元、1353.5亿元;销售额分别为681.2亿元、1007.7亿元、1761.5亿元、2600.7亿元、3003.1亿元;销售面积分别为491.8万平方米、606.2万平方米、1068.7万平方米、1465.6万平方米、1712.6万平方米 。

2021年上半年 , 世茂集团在建面积达5070万平方米 , 竣工的总楼面面积约为716万平方米 , 较2020年同期的466万平方米上升54% 。
2021年 , 世茂集团秉持对产品不断进行研发创新 , 全方位打造优质居住体验 , 同时通过运营提效加快热销项目运转节奏 , 上半年公司合约销售额达1528亿元 , 较2020年同期同比增长38% , 完成全年销售目标约46% 。 公司下半年预计可售资源达2004万平方米 , 可售货值约3600亿元 , 其中一二线及强三线城市占88% , 一年以内占75% , 布局核心区域且具备结构优势 。
此外 , 2021年上半年受“两集中”供地政策影响 , 全国住宅用地供需规模下降 , 热点城市土地竞争激烈 , 地价居高不下 。 世茂集团秉持一贯稳健的态度 , 审慎补充土地储备 , 通过多元购地策略于“核心城市群”增加土地储备301万平方米 , 其中按土地总价来看 , 一二线及强三四线城市的占比约95% 。 截至2021年上半年 , 公司旗下拥有424个项目 , 分布于全国逾110个核心城市 , 共7283万平方米(权益前)的优质土地 , 平均土地成本为每平方米5554元 。 世茂集团的土地储备主要分布在粤港澳大湾区及长三角区域 , 优质的土地储备及相对合理的土地成本 , 为公司实现高质量增长奠定了良好的基础 。
遭多家机构下调评级
2021年上半年 , 各地政府持续强化房地产金融监管力度 , 房企融资及按揭额度持续收紧 , 放款减速 。 在行业整体降杠杆的大趋势中 , 世茂集团坚持稳健财务政策 , 上半年公司剔除预收账款的资产负债率为68% , 净负债率为50.9% , 现金短债比为1.19 , “三道红线”指标均为绿档 。

融资活动方面 , 世茂集团借贷总额由2020年底的1451.4亿元增长13.3%至2021年上半年的1645.1亿元 。 2021年上半年 , 公司短期借贷约占27% , 长期借贷约占73% 。 为获得规模更大、成本更低、期限更长的融资 , 于2021年1月 , 世茂集团发行8.72亿美元的优先票据 , 票面利率为3.45% , 期限为10年 , 创公司境外优先票据利率最低记录 。 此外 , 世茂集团推进与大型银行的战略合作关系 , 保障按揭额度 , 有力地支持销售收款 。 2021年上半年 , 公司与逾60家境内外金融机构保持紧密的战略合作关系 , 未动用的银行及其他金融机构融资额度为800亿元 。 得益于良好的发展及多元化的融资渠道 , 2021年上半年公司综合融资成本为5.6% , 维持行业较低水平 。
12月17日 , 惠誉将世茂集团的发行人违约评级从“BBB-”下调至“BB” , 并将其高级无抵押评级和未偿高级无抵押票据从“BBB-”下调至“BB” 。 所有评级均已被置于负面评级观察(RWN)上 。 惠誉表示 , 最近几个月销售疲软 , 加上流动性状况恶化 , 融资条件迅速对世茂集团不利 , 导致了此次评级下调 。 惠誉预计 , 世茂集团2022年在公开市场将面临约200亿元的债务到期 , 但公司还有部分信托融资和约100亿元的资产支持证券 , 其中15亿元于2021年12月到期 , 56亿元于2022年到期 。

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