如果考虑到交易价格(公司出售股票的价格)和公开交易(首次公开市场交易)，通过IPO退出通常是获得较高价格的退出途径之一 。这在一定程度上是基于公司的品质——IPO投资者寻求高品质的公司，能让他们在看似可预测的短期运营结果与潜在的长期上涨之间取得平衡 ， 获得更高的回报 。这表明 ， 与那些可能不得不(而不是主动选择)寻求其他退出方案(如SPACs)的公司相比，IPO的典型候选企业形象更佳 。
对创业公司、创始人和投资者意味着什么：在炙手可热的科技IPO市场中，热门的股票会被大量超额认购，IPO后的大幅上涨创造了更强烈的需求，推高了后续IPO的定价 。因此，炙手可热的市场本身成为了一个估值驱动因素——再加上供应稀缺和上市公司的高品质，促成了我们所看到的顶级科技公司IPO的强劲价格表现 。
【大学生创新创业项目计划书投资者退出方式 大学生创业计划书风险资本退出】公司的情况是这样的:当一家公司开始路演向投资者推介IPO时，他们会设定一个初始申报范围，通常是在其上市同行的交易倍数基础上折让15%左右 。这种折扣是用来吸引投资者参与IPO的 。一个拥有大量投资者需求的强劲市场，可能会导致发行人在路演期间重新提交申请，并将范围向上修正 。对于一笔热门交易，最终定价甚至可能高于这一范围 。当这种情况发生时，15%的估值折扣实际上就消失了 。自2019年以来，科技公司IPO的平均价格从初始定价区间的中点到最终IPO定价上涨了18% 。(来源:Cap IQ)
总结：对于实力强劲的公司和希望在IPO后获得更高回报的投资者来说 ， IPO将继续是一种有吸引力的选择 ， 特别是在市场火爆的时候 。需求往往会推高价格 。
02
SPACs
SPACs(特殊目的收购公司，或“空白支票”公司)在2020年末和2021年初流行起来，成为风险投资支持企业的退出选择 。
如何运作：通过SPAC上市有两个步骤：SPAC发起人(投资者)创建一个公开交易的空白实体，并将其与现有的私人目标公司合并，使目标公司上市 。SPAC(已经在筹集了大量现金后上市)和目标公司就投资前估值达成了一致 。SPAC中的资金变成了“筹集的资金”，在同一时间进行PIPE(私募股权投资已上市公司，进一步的机构筹资) 。PIPE交易通常是在SPAC交易中进行的 ， 目的是：(1)筹集更多资金，使保荐人能够收购已经做好上市准备的更大的公司；(2)与保荐人将长期持有公司股票的投资者建立机构投资者基?。?3)获得投资者对目标公司价格和品质的认可 。PIPE投资者是大型的私募投资机构，例如共同基金和对冲基金等，他们以折扣价购买该公司的股票，并从中获益 。
与纯粹的并购(通常是现有投资者完全退出)或传统的IPO(现有投资者暂时锁定股票)不同，SPAC目标公司的现有投资者可以选择在合并时出售部分股份(通常低于其所持股份的20%)，不会出现传统IPO中二级股票销售的负面风险信号 。这是出售给SPAC的好处之一，在SPAC交易中，投资者期望向目标投资者提供部分流动性 。另一个巨大的好处是，商业模式和财务模式未得到验证的公司可以比传统的IPO路径更快地上市 。
趋势变化：在2020年 ， 通过SPAC上市筹集的总资金占IPO市场的50% ， 2021年第一季度的数据超过了2020年的全部数据 。[数据来源:Morgan Stanley ECM and LionTree Weekly SPAC Dashboard]
通过SPAC上市的时间周期发生了变化：过去，从宣布与SPAC合并，到获得美国证券交易委员会（SEC）和股东的批准平均需要大约3.5个月 。现在这一时间周期又增加了约2个月，主要是因为美国证券交易委员会加强了对SPACs如何核算权证和使用前瞻性陈述的审查 。
推荐阅读
- 创业天下靠什么盈利 创业天下怎么赚钱
- 创业是一种动态发展的过程对不对 创业是一种动态发展的过程
- 大学生创业培训网 创业学习网
- 疫情期间创业点子 疫情创业100个小点子
- 6人创业团队分工明细大学生 5人创业团队分工明细大学生
- 超有创意的大学生创业名字 大学生创业项目名称有创意大全
- 大学生对疫情的思考和感悟 对疫情的思考和感悟
- 大学生生活中的痛点以及解决方案 大学生生活中痛点的案例30个
- 潍坊寿光市生源地大学生助学贷款首贷需要什么材料？
- 大学生创业项目名称有创意大全 大学生创业项目名称推荐