01 评级观点
02 评级地位
融创中国综合实力得分7.98、等级A+
通过对融创中国财务能力与发展能力两大维度下的规模性、成长能力、盈利能力、营运能力、资金与偿债能力、土储能力、市场份额、变现能力、企业性质9大因素对应的33个三级指标综合评估，鉴于其17个指标优于行业中位水平、4个指标与中位水平持平、13个指标略差于中位水平，我们对其综合实力等级评定为A+。
注：本文提到的所有行业数为117家样本企业相关数值，所有销售额为全口径销售额。
融创中国为民营企业，法定代表人孙宏斌，综合实力强劲，综合实力等级A+ , 在同行业企业中排名26。
在中科评级体系中，被评为BBB+类等级以上的企业共有80家，融创中国排名第26。融创中国2020年实现销售额5753亿元，综合实力得分7.98。
03 同行业对比
规模、盈利能力指标均高于行业中位水平
选取销售额（全口径）、营业收入、总资产、经营性现金流入、净利润5个指标，将融创中国2020年的上述指标数值和同行业企业进行比较，发现：融创中国的上述指标均高于行业中位数，排名均较靠前，处于行业领先地位。
盈利能力强，净利润增长良好，财务风险较高
营收同比增长率、净利润同比增长率、净资产收益率和利息保障倍数4个指标优于同行业中位数。净利润同比增长率处于高位，高于行业中位水平41个百分点。
净收益营运指数、资产负债率、净负债率、现金比率、速动比率与平均融资成本6个指标表现差于行业中位水平，杠杆使用程度过高。
除上述财务指标外，其他财务指标基本表现与行业中位水平基本持平。
土储质量高，拿地力度小，土储支撑度较低
拿地城市变动量、土储质量、土地溢价率、重点城市销售占比和库存去化周期五个指标优于行业中位水平。布局一二线城市，土储质量较高，且拿地成本控制能力较强。
地销比与权益地销低于行业中水平，拿地力度相对较小；全年货值/销售额与过去拿地对销售额支撑度较低，土储难以支撑销售规模快速发展，销售额增长率显著低于行业中位水平。
04 同行业对标
实力领衔头部房企，综合实力强劲
2020年，融创中国在中指研究院发布的销售额排行榜中排名第四，与TOP5、TOP20与T0P30平均水平比较:
扣除预收账款资产负债率、现金短债比、净负债率3个指标差于三挡中位水平，融创中国长期偿债能力较弱且现金流压力相对较大。
权益地销比、库存去化周期、全年货值/销售额表现表现差于三挡平均水平，可见融创中国拿地力度较小，运营效率较快，去化速度高，但土储难以支撑销售额快速增长。
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