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万科一直是我重点关注的公司之一 ， 昨晚年报发出来了 ， 基本面这次就先不说了 ， 内容太多一次也看不完 ， 分析一下万科的年报 。
这次的年报肯定是利空的 ， 业绩实在是有点差 ， 郁亮在给股东的信里面也直接说了 ， 说得都挺对的 。
他说：“股东的失望、困惑以及由此产生的质疑、批评 ， 我完全能够体会得到” 。
郁亮是不是能感受到到 ， 这我不确定 。
但是很多股东表示失望是确定的 ， 还有不少激烈的投资者喊出了“狗科”的言论 。
我倒觉得没必要 ， 投资是一门艺术 ， 心平气和去看待企业的优点和缺点即可 。
如果因为亏了就怒不可遏 ， 真不适合投资 。
每个人都喜欢钱 ， 没有人喜欢亏 。
如果投资带来的阶段性亏损会让你伤筋动骨 ， 虽然发脾气很正常 ， 但更应该多去好好工作赚钱存钱 。
如果阶段性亏损不会让你伤筋动骨 ， 那干嘛发那么大火 ， 伤肝还伤肺 ， 不看好或者失败了 ， 总结经验换一个不就完了 。
看看万科的业绩 。
营收4528亿 ， 同比增加8% ， 唯一一个增长的 。
净利润225亿 ， 同比下降46% 。
不过计提了25.5亿 ， 算是250亿的净利润吧 。
这个计提还是很少的 ， 之前我还估摸着可能会计提上百亿 ， 毕竟万科是以隐藏利润出名的 ， 可能是业绩太差 ， 实在不好意思隐藏了 。
每股收益1.94 ， 同比下降46.5% 。
全面摊薄的净资产收益率为 9.6% ， 同比减少 8.9 个百分点 。
确实挺惨的 ， 之前万科说是500亿利润的 ， 这相差有点大 。
利润下滑的原因也很简单 ， 拿地的代价高了 ， 导致毛利大幅度下降 。
主营业务毛利率下降了7个百分点 ， 相对于4528这么大的营收基数来说 ， 少个两百多亿的利润就是很正常的问题了 。
销售也大幅度下滑 。
销售面积3808万平方米 ， 下降了18.4% 。
【万科|万科业绩下滑不是重点，居然爆出一个大雷，房地产全军覆没吗？】销售金额6278亿 ， 下降了11% 。
开工情况同样不容乐观 。
2021年开工面积3265万平方米 ， 同比下降了17.6% 。
看样子2022年的业绩也好不到哪去 ， 得有房子卖才有业绩 ， 这个开工数据降得有点多 。
不过竣工速度还行 。
竣工面积3571万平方米 ， 同比增长5.6% 。
从消费者角度来看 ， 买万科的房子还是靠谱的 ， 至少不用担心“烂尾楼” 。
万科的现金流十几年以来都是健康的 ， 这也是他最引以为傲的一点 。
确实好的现金流至少不会坑消费者 ， 业绩不好顶多坑股东 。
也说点好的一面 。
货币资金1494亿元 ， 万科还是老风格 ， 不缺现金 。
有息负债总额2660亿元 ， 现金短债比为2.5 ， 不会有债务危机 。
净负债率29.7% ， 在同行业公司里面 ， 这个负债率算是比较低的 。
经营现金流连续13年为正 ， 这一点是万科最值得吹捧的 ， 也是我之前最喜欢的一点 。
上一篇分析“爱尔眼科”的时候 ， 放过一张我用来分析现金流的表格 。
有不少朋友问我这张表怎么用 ， 找机会解释我的整个投资体系的时候再说吧 。
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