央企的融资成本向来优势明显 。 如金茂去年进一步降至3.98% 。 民企中 ， 龙湖的融资优势足以与央企媲美 。 截至2021年底 ， 龙湖平均借贷成本为4.14% ， 创历史新低 。 今年龙湖发的两笔公司债 ， 利率分别为3.49%和3.95% 。
而在融资渠道和规模上 ， 今年1-2月 ， 房企发债TOP10房企中 ， 国企占据七席 ， 仅有龙湖、滨江等少数经营稳定的民营房企发债超过20亿元 。 金融机构重点考虑的是风险偏好 ， 随着信贷政策松绑 ， 发展稳健、财务自律的央企及优质民企将更容易获得资本青睐 。
资本市场的信心
回顾这半年来的房地产市场 ， 从去年底调控政策纠偏 ， 到最近住建部对2022年房地产工作定调 ， 促进房地产市场健康稳定发展成为重点 。
从长远发展来看 ， 房地产行业分化将继续加快 ， 秉持稳健与长期主义的房企 ， 不仅在行业角逐中 ， 在资本市场上 ， 优势与价值也将进一步凸显 。
现在判断一家地产公司未来市值能否持续增长 ， 并不是要看它跑得多快 。 在低负债率低杠杆的情况下 ， 还能持续“内生增长”的地产公司才有未来 。
对于龙湖这类杠杆率低于行业 ， 但成长远高于行业的房企 ， 资本市场给予青睐是必然 。
截至3月31日 ， 龙湖动态市盈率为8.4倍 ， 处民营房企高位 ， 总市值2448.4亿港元 。 商业模式和业绩更优秀的公司 ， 市值是普通地产公司的2倍甚至3倍都很正常 ， 这是资金追逐确定性优质资产的必然结果 。
得益于资本市场的认可 ， 2021年3月 ， 龙湖被纳入恒生指数成份股 ， 正式跻身蓝筹股行列 。
正如龙湖董事会主席吴亚军在业绩会上所说：“穿越周期并不是说龙湖有眼光 ， 因为未来是模糊的 ， 就是看不清楚的 。 在看不清楚的时候 ， 靠原则、靠底线思维才可以走得长远 。 在制定战略的时候先想生死 ， 做长是第一目标 ， 其次是做强 ， 做大是自然而然的事 。 ”
目前房地产行业的淘汰赛还未完全落幕 。 如何保持稳健、凸显价值依旧是各家房企未来需重点研究的命题 。
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【融创中国|多家开发商“延期交卷”，优质房企价值正在凸显】
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