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作者 / 星空下的锅包肉
编辑 / 菠菜的星空
排版 / 星空下的陈皮
久旱逢甘霖 。
虽然大盘还在下跌 ， 但是建筑材料板块这两天迎来了“铁树开花” ， 指数两天上涨了6.4% ， 其中有绝大部分的股票都实现了飘红（一共78只） 。 其中做防水材料的科顺股份（300737）、做涂料的亚士创能（603378）、做五金产品的坚朗五金（002791）都是领涨的急先锋 。
建材板块涨幅（雪球）
之所以说“铁树开花” ， 主要是因为板块指数的估值目前真的很低 ， PE只有9.7 ， 处于2013年下半年以来10%历史分位数 ， 绝对是属于历史低位 ， 都已经快被人遗忘在历史的角落中 。
和建材有深度绑定的当然是房地产行业 。 就地产行业而言 ， 从最近的风向来看 ， 政策确实比去年有一定的放松 ， 比如碧桂园刚刚从中国农行广东省分行获得200亿元的并购贷融资 。 无独有偶 ， 美的置业也获得120亿元融资 。 而且听说并购贷款不计入三道红线（路边社消息） ， 也让房企们稍微松口气 。
恒大已经倒下了 ， 为了防止出现真的系统性风险 ， 裤腰带有时候也不能勒得太紧 。 毕竟 ， 稳增长的总基调是不能变的 。
回到建材行业 ， 除了股价涨 ， 其实建筑材料产品本身的价格也在同比增长 ， 比如水泥同比上升14.5% 。 所以今天笔者就带你看看建材行业中细分赛道的投资逻辑 。
01
玻璃 ， 也不是那么美好
由于建材的赛道过于庞大 ， 我们选取几个比较典型的细分赛道来进行分析 。
首先登场的玻璃 。 玻璃作为传统行业 ， 同质性还是比较高的 。 一般玻璃的生产方式有浮法和压延两种 。 光伏玻璃更倾向于用压延的方式 ， 但是八成以上的产能还是集中在浮法 。 而如果你去浮法玻璃厂参观一圈就可以知道 ， 浮法玻璃基本是24小时连轴转 ， 在运行9年左右后会进行一次为期半年的冷修 。
浮法玻璃生产线情况（Wind）
从玻璃的需求侧来说 ， 你脑中第一个浮现出的必然是呈周期性的地产行业（占比在70%以上） ， 所以需求与房屋竣工面积这个指标高度相关 ， 最近房地产的回暖对玻璃行业来说也是个利好 。 而从供给端看 ， 由于浮法玻璃的产能投放、冷修都需要一定时间 ， 所以供给呈现刚性 。
当周期性的下游遇上较为刚性的供给 ， 玻璃价格周期性的走势也就不难理解了 。 而笔者梳理过后发现 ， 玻璃的价格走势和玩家的业绩（比如营收、毛利率）走势也基本一致 。
浮法玻璃价格走势（同花顺）
如果你要问玻璃价格未来走势的预测 ， 笔者会持比较悲观的态度 。 首先 ， 从数据来看 ， 玻璃行业的库存较去年处于高位（库存和价格相反的走向） 。 其次 ， 即使房地产行业在回暖（比如放开并购贷、松绑首套房） ， 但是仍有房企出现债务展期的现象 ， 最近是不是行业的拐点 ， 谨慎的笔者认为仍有待于观察 。
部分房企仍有流动性风险（和讯网）
02
塑料管道 ， 给你稳定的幸福
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