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【宝龙地产|降准背后：宝龙地产1季度销售腰斩！2021年数据承压】摘要：升与降（欢迎关注杠杆地产）
撰文|杆姐&编辑|雯雯
房地产行业正经历大考 。
复杂的局势下 ， 在杠杆地产看来 ， 最危险的是腰部房企 。 他们没有大型房企靠体量还能熬一熬、想更多办法的底气；没有小型房企进退自由的轻盈 。 在吃到了土地、人口、规模化的一点点红利后 ， 又面临排山倒海的黑天鹅 ， 进退两难 。
大风大浪之下 ， 腰部房企境况如何？今天地产年鉴栏目借着杆友们留言的宝龙地产以管窥豹 。
1、增收增速降、现金降、拿地降
和其他大部分房企一样 ， 杠杆地产从宝龙地产2021年未经审核的业绩报告里 ， 看到了诸多以降为主题的数据 。
比如营业收入同比增速12.4% ， 是东方财富统计的其近9年来仅次于2017年的第二低 。 比2020年低了20多个百分点 。
图表来源|东方财富（特此感谢）
不过宝龙地产营业收入能增长已经很不错 ， 之前地产年鉴里还写了很多负增长的房企 。
毛利润宝龙地产2021年也降了 ， 数据为125.19亿元 ， 同比降幅2.3%；净利润73.36亿元 ， 同比降幅16.78% ， 归属净利润降幅1.66% ， 为59.92亿元 。
有意思的是2020年宝龙地产的非控股权益应占利润似乎异常地高 ， 为26.71亿元 ， 2019、2021年分别为19.07亿元、13.06亿元 。
同样下降的是宝龙地产的毛利率和净利率 ， 2021年分别为31.37%、18.38% ， 同比分别下降约5、6个百分点 ， 这个降幅放在2021年其实也还好 。
另一降幅明显的是拿地 。 2021年宝龙拿地29块 ， 总建筑面积约534.38万平米 ，同比大幅减少43.2% 。 按面积计算 ， 其全口径拿地销售比从去年同期的1.76明显下滑至0.83 。 这也是大部分房企的过冬手段 。 值得注意的是 ， 宝龙2021年新拿的地里很多都是三四线城市 。
再就是财务方面 ， 2021年宝龙地产的现金及现金等价物及受限制现金同比减少11.3% ， 为250.68亿元 。
融资成本降了一点点 ， 从2020年的6.44%降到6.42% ， 总的来说这个数据不算低 。
2、销售升、短债升、负债率升
说了宝龙地产的降 ， 接下来谈谈升 。
如上文杠杆地产提到的 ， 2021年宝龙的营收是提升的 ， 对应销售额也上升 。 期内其合约销售额1012.27亿元 ， 同比增长24.1%；合约销售面积641.05万平米 ， 同比增长20.3% 。 虽然没有完成此前公布的年度目标 ， 但这个成绩也很不错 。
不过值得注意的是 ， 相比营收增速 ， 宝龙地产的销售成本增速略快 ， 同比增幅20.7% 。 宝龙的解释是由于年内已出售及交付物业总数增加而导致成本总额同期增加 。
销售及营销成本及行政开增幅更快 ， 为25.1% ， 33.04亿元 ， 宝龙说是因为业务增长而导致销 售及管理项目规模扩大 。
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