房价|居民杠杆率已达72%，中国房企会重蹈日本崩盘30年的悲剧吗？( 二 ) 房价

三、中国房地产会重蹈日本覆辙吗？回过头来看看我们自己， 2022年以来我国楼市出现了一部分小回升，让居民杠杆继续保持高位。根据央行的初步推算， 2022年一季度居民杠杆率将高达72.1% ，同比只低了0.4个百分点，各部门杠杆率均出现不同程度下降，虽然幅度有点小。
根据国际基金会发布的报告指出，当居民杠杆率低于10% ，将会有利于经济的快速增长。如果居民杠杆率高于30% ，此时将不利于经济中长期增长。当居民杠杆率高位65% ，市场金融将会出现动荡。相较我国72.1%的居民杠杆率，早已超过安全线处于风险高位。

在债务增速方面，我国自2018年开始总体处于放缓的状态。疫情对经济增长稳定的作用逐渐削弱。居民杠杆率会逐渐下降，保持基本稳定。从目前来看，中国房地产泡沫破裂的风险远远超过了日本的泡沫期，深圳住房价格为平均年收入的57倍，北京也达到了55倍，要知道1990年的东京最高也不过18倍。
中国一线城市的房价已经不是普通老百姓能够负担得起的，而且从整体贷款余额中房地产贷款所占的比例来看，目前中国接近三成，高于日本泡沫时期约20%-22% 。即便是这样，我们仍然有足够的信心，中国绝对不会重蹈覆辙。因为中国的国情以及中国处理房地产泡沫的方法跟日本是不一样的。

当年日本房价的增长速度远远超过了GDP的增长速度，而中国的情况却正好相反，从1980年到1990年房地产泡沫期间，日本房地产价格相对于GDP的比例翻了一番还多。而在中国房价上涨是落后于经济增长的，而且这个比例过去十年下降了约四成。中国除了房地产经济之外，其他的经济结构支撑力足够强大。
第二，当年日本房地产泡沫破灭时，正处于经济增长期的末期。人均收入与美国不相上下，而现在中国的人均GDP还不到美国的五分之一。日本经济长已经到了瓶颈，由于老龄化的到来，经济增长已经开始呈现疲软状态，而我国现在的经济增长正处于上升周期，国内居民的收入也在上升期，这些都为国内房地产软着陆提供了保障。

第三，中国房地产需求的利益来源是持续的城镇化进程。 2020年中国城镇化率为63.89% ，这与1990年日本的77%还有一定差距。只要城镇化进程一直在推进，人口就会不断向城市集中，住房的需求就会一直存在，房价就不会暴跌。
第四，也是最重要的一点，从处置手段来看我们国家的处置手段要比日本高明很多。日本之前对房地产泡沫的防范和认识是不够的，没有预测到房地产泡沫破裂之后会带来如此严重的危害，而我国早已认识到了房地产泡沫的危害，汲取了历史的教训。

第五，我国宏观调控政策不断出台，引导中国房企向更加健康稳健的方向发展。调控地方房价，对房企的金融贷款不断地压缩，倒逼房企改革。相信房企会通过自我改革，重获新生。
小结现在我国既不能让房价过快上涨，也要避免房价在短期内出现大跌。希望通过以时间换空间的方式，让国内的房价逐步去投机化，让房子回归居住属性，最终实现房地产的软着陆。

【房价|居民杠杆率已达72%，中国房企会重蹈日本崩盘30年的悲剧吗？】总而言之，与日本直接刺破房地产泡沫不同。我们国家是在挤泡沫，再看看我们的国情，我们的基础和我们的制度，我们有绝对足够的自信，我们中国房地产绝不会走日本的老路中国房企也不会。你对中国房地产未来怎么看？

房价|居民杠杆率已达72%，中国房企会重蹈日本崩盘30年的悲剧吗？( 二 )

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