良好的现金流为股东回报提供了基础。据年报披露，董事会建议，每股基本及摊薄盈利为每股3.71港元，每股末期股息为每股15港仙。
理性投资，不盲目追高
2022年可售货量一线城市占比超60%
作为在广州起家的房企，合生创展长期坚持香港地产界的囤地慢周转策略，聚焦于项目销售溢价红利，而非追求企业规模。
这在一定程度上，为合生创展在此波行业“去杠杆”的行动中保持安全边际。
合生创展的高光时刻是，2004年成为国内首家突破百亿销售额的房企，彼时万科的销售额为90亿，而碧桂园、恒大的销售额分别为32.4亿和14.4亿。合生创展能够在2004年取得领先于业界的销售规模主要受益于前期在广州的超前布局。同样的此时喊个与从规模转向高质量、低成本的生存状态，仍然考验的是企业精准的市场研判能力。
从年报来看，合生创展的业绩回馈来源于，2021年销售一线城市占约60%，销售项目分布于19个城市，其中于一线城市4个，销售占比60%。
深耕一线城市的可售货量，不仅为2021年的市场风险对冲做好了前设，亦为后来的长期主义奠定基础。
据了解，截止2021年12月31日，合生创展可售货值约927亿元，供货销售计划比为2倍，可售货量充裕。在货值结构中，2022年可售货量高度集中于一线城市，占比超60%
其中，广州地区总货值约270元，北京地区总货值为250亿元，上海地区总货值约70亿元。从区域分布来看，环渤海地区、长三角地区、大湾区销售计划分别为270、63、186亿元，其项目主要分布在国内一二线城市。
持续加码一线高能级城市，是合生创展选定的投资策略。事实上，优质的土储为合生创展预设了良性发展的基因及对冲风险的储备。
去年1月，合生创展46.57亿加仓北京，让业内看出了合生创展的实力。
年报显示，报告期内，合生创展土地储备达2944万平方米，其中，在北京及天津售出建筑面积合共为30.55万平方米，账面值为人民币219.09亿元。销售额上升主要是由于新晋推出的金茂府、合生缦云以及合生me悦热销，且销售单价温和上升所致。
对于未来的投资策略，管理层则表示，集团量入为出，理性投资，不盲目追高，把握行业周期性。2022年地产投资仅取得旧宫一宗土地，体现公司谨慎的投资策略。
“为严控一级市场投资、二级股票市场投资规模由220亿港币下降到83亿港币，二级市场投资虽然根据市场情况进行回撤，但整体仍保持盈利，公司投资的安全垫较高，保证金贷款由91亿港币下降为34亿港币。”管理层称。
战略调仓提升安全边际
年内无公开市场信用债到期
安全边际，这一由价值投资鼻祖格雷厄姆和多德生造出的词汇，本意为以尽量低的价格购买标的来创造更大的容错空间，降低风险。却在行业波动周期中，成为每家房企不得不面对的现实。
负债结构健康、流动性良好才能在时代的浪潮中，守住自己的根本。
从年报来看，合生创展截止2021年12月31日，公司总有息负债941亿元，其中一年内到期有息负233亿元，占比24%；公司信用债仅占总有息负债余额8%，公司在境内无公司债、中票等信用债余额。
合生创展对于流动性的重视及债务的把控一直秉持着慎重的原则。据管理层称，截止3月末，公司已安排偿还各类贷款金额60亿元。
此外，合生创展亦通过多种融资手段进行有息负债品种配置合理，保风险，提高安全边际。
在有息负债品种配置方面90%以上均为资产抵押贷款。其中，开发类占比38%、商业运营类占比26%、城更旧改类贷款15%、信用债占比8%、信托贷款占比7%、境外贷款占比6%。
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