融创中国|共同富裕，房住不炒，融创打滑净利润

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几乎所有的美少女，都有一个公主梦，确切的说，是迪士尼公主梦。

王健林也有一个梦，不过不是成为迪士尼公主，而是打败迪士尼。
【融创中国|共同富裕，房住不炒，融创打滑】
上海迪士尼筹建的时候，王健林称，迪士尼不信中国有万达，实在不应该来大陆。迪士尼在中国只有上海一个，而万达在全国其他地方，开了15到20个，完全可以包围住它。
王健林试图包围迪士尼的项目，就是万达文旅城。后来，孙宏斌全盘接过了文旅城业务。
如今， 12个融创文旅城全面开花。
据融创中国2020年年报披露，文旅城业务全年销售额达到了36亿元。
这么好的生意，为什么万达不做了？
一、融创中国的这半年
融创发布了2021年上半年的业绩情况，数据上看起来表现超强。
2021年上半年，累计实现合同销售金额约人民币3207.6亿元，同比增长64% ，累计合同销售面积约2194.5万平方米，合同销售均价约人民币14620元/平方米。 2021年上半年，归属于本公司的权益合同销售金额约人民币2007.6亿元。
其实业绩超常的主要原因，是2020年同期表现不佳，如果拉出2019年上半年的业绩，公司的涨势就没那么离谱了。
2019年上半年，累计实现合同销售金额约人民币2141.6亿元，同比增长12% ，累计合同销售面积约1472.0万平方米，合同销售均价约人民币14550元/平方米。 2019年上半年，归属于本公司的权益合同销售金额约人民币1479.4亿元。

数据来源：同花顺iFind ，制图：诗与星空
如果只看业绩，融创中国绝对是最具有成长性的房地产企业之一。短短5、6年的时间，营收规模暴增十倍。
而维持高成长的方法也简单粗暴：高杠杆。

公司的长短期借款，也几乎同期涨了十倍左右。在营收规模冲击2500亿的同时，公司的借款规模已经超过3000亿。
说一句不太符合行业逻辑但又非常严谨的话：公司把全年的营收都去还账，也还不上… …
这样的资产负债结构，必然会带来一个叩击灵魂的问题：三道红线怎么办？
二、三道红线的应对之道
以2020年年报为例，公司的借款总额和上年同期没有什么太大变化，但是长短债的结构发生了变化。
大半借款从短贷变成了长贷，这就大幅优化了现金短债比这个重要的红线，从红档变成了黄档。
这是一种时间换空间的挪腾术，长贷相对安全，却也意味着更高的资金使用成本。
设置三道红线的初衷是什么？
当然不是一锤子砸死房地产行业，而是在增加资金供应的前提下，限制资金流向房地产行业。却把其他实体行业能够受益，从而促进经济发展。
往深里说，这是共同富裕的需要。
90后被高房价折磨的不想生，传统零售业被高房租压榨的不赚钱。
以零售龙头永辉超市为例， 2020年净利润16个亿，而当年支付的房租物业费竟然高达28个亿。
高房价（以及由此带来的高房租）已经成了共同富裕道路上的一座难以逾越的大山，也正是由于炒房来钱太快，一旦资金充裕，各行各业的资金都会流向房地产，这就导致了所谓的“经济两元化”：和房地产有关的行业蒸蒸日上，和房地产无关的行业发展困难。

融创中国|共同富裕，房住不炒，融创打滑

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