云南龙网

  1. 首页 > 生活杂烩 > 房产 > >

融创中国|共同富裕，房住不炒，融创打滑( 二 )


三道红线以及后续跟进的各项金融政策 ， 正是化解这种困境的办法 。 通过定向“放水” ， 尤其是不能向房地产放水 ， 来促进经济 。
这给房地产企业带来了挑战 ， 应对挑战的唯一途径 ， 就是转型 ， 就是能够自我造血 。
当你的房地产能够像普通商品一样 ， 不需要吸血那么多的资金就可以自己造血并运转起来 ， 这样的房地产公司一定会是成功的 。
借款总额远超营收总额的融创中国 ， 距离这个目标 ， 还有不小的距离 。
融创中国主要通过放缓拿地和增加净利润两个指标优化 ， 实现了降杠杆 。
但净利润增长降杠杆是缺乏持续性的 ， 从某种意义上讲 ， 房地产企业的净利润是释放往年的预收款项的“蓄水池” 。 2020年年报中 ， 净利率增速超过2019年 ， 但拆分利润构成后 ， 毛利率和营业利润率都同比下滑 。
三、利息资本化
2020年年报中 ， 融创的利息费用是42.91亿元 。 和395亿的净利润相比 ， 这是一个相对尚可的财务成本 。
但是 ， 如果考虑到资本化利息 ， 公司的实际利息支出 ， 竟然达到了逆天的289亿元！
绝大多数为资本化利息 。
所谓资本化利息 ， 是指公司根据会计准则 ， 将一部分符合条件的利息 ， 计入存货、在建工程等资产项目中 。
会计准则给了财务人员非常大的自主权 ， 利息资本化率没有固定标准 ， 所以利息资本化率就像高科技企业的研发资本化率一样 ， 也从侧面反映了上市公司的实力 。
比如 ， 万科的利息资本化率不足50% 。 如果融创参照万科的利息资本化率进行利息资本化 ， 那么公司的净利润近乎腰斩 。
所以 ， 业绩看着好看 ， 其实大部分都是给银行打工 。
如何在新形势下 ， 赚自己的钱呢？
融创想了一个主意 ， 搞文旅 。
四、文旅城 ， 接盘还是转型？
即便是在疫情之前 ， 大量的迪士尼公园都是亏损的 。
王健林把烫手山芋转手后 ， 文旅城成了融创的一张名片 。
当然了 ， 孙宏斌也没想到 ， 刚刚开张的融创文旅城 ， 就遇到了新冠 。
在社会责任方面 ， 融创值得尊敬 。 年报显示 ， 疫情发生后 ， 融创文旅集团向武汉捐款累计达人民币1.1亿元 ， 免除文旅城商业项目所有店铺36天的租金 。
但是 ， 疫情的复杂多变 ， 也给融创文旅城业务带来了极大的不确定性 。
五、缓解资金压力的唯一出路：融资
融创物业为什么上市？
本质上 ， 是为了增加一个融资渠道 ， 缓解越来越难的融资压力 。

推荐阅读


上一篇：楼市|8天内，4城“约束降价”，看高层13字表态，楼市走向基本清晰了

下一篇：卧室|又见狭长型地块，住宅既满足功能需求，又富有独特个性