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昆明|国企央企银行间市场抢跑发债 未来偿债压力大或使房企拿地意愿进一步降低

昆明|国企央企银行间市场抢跑发债 未来偿债压力大或使房企拿地意愿进一步降低

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据证券时报报道 ， 11月9日 ， 中国银行间市场交易商协会当天举行房企代表座谈会 ， 部分房企有计划近期在银行间市场注册发行债务融资工具 。
来自克而瑞统计的数据显示 ， 11月10日-12日期间 ， 有25家房企及城投企业宣布在银行间市场融资 ， 所涉金额达287.8亿元 ， 数额及发行企业数量相对较高 。

图片来源：克而瑞
在此以外 ， 根据上清所披露的信息 ， 11月12日 ， 平安不动产有限公司拟发行总额为5亿元的超短期融资券 ， 发行期限268天；11月16日 ， 建发房地产集团拟发行4.4亿元中期票据 ， 发行期限为5年 ， 票面利率为5.00% 。 同一日 ， 浙江荣盛控股集团有限公司拟发行5亿元超短期融资券 ， 期限270天；大唐地产205亿元公司债已在上交所提交注册 。
【昆明|国企央企银行间市场抢跑发债 未来偿债压力大或使房企拿地意愿进一步降低】房企融资真的“破冰”了吗？根据贝壳研究院统计 ， 2021年1-10月房企境内外债券融资累计约7993亿元 ， 较2020年同期下降24% ， 金额规模减少2463亿元 。 前10月累计降幅较今年前三季度进一步增大 ， 2021年1-10月发债规模占比2020年全年约66% 。

图片来源：贝壳研究院
高压监管环境下 ， 房企负面事件发酵 ， 境内外资本市场信心维持低迷 。 如果融资有所松动 ， 不啻于为房企注入一针“强心剂” 。
国企央企先行发债
地产与星空观察到 ， 本次发债的房企大部分为国企、央企 ， 主体评级和债券评级等级较高 ， 融资方式为超短期融资券和中期票据 ， 资金用途主要用于偿还发行人于银行间市场发行的债务融资工具 。
从融资规模上看 ， 招商蛇口在发行30亿元中期票据的同时 ， 发行了30亿元超短期融资券；保利发展发行20亿元中期票据；北京城投发行17.3亿元中期票据 ， 金额排在前列 。
“即使能境内债券融资 ， 应该还是那几个头部房企 。 “一位银行投资岗的人士向地产与星空表示 。
克而瑞亦在研究报告中指出 ， 多家企业的中票、短融等债券融资计划的设立成功 ， 显示当前银行间债券市场融资口子已经打开 ， 鼓舞了市场信心 。
但当前发行的企业均是城投公司或央企国企 ， 主要是利用政府的信用进行背书 ， 未来是否能扩大发债主体至其他类型的企业仍有待观察 。
银行间债券市场“升温”的同时 ， 美元债市场却相对冷清 。 11月4日 ， 港龙中国公告宣布 ， 拟发行1.58亿美元2022年到期13.5%优先票据 ， 2021年到期的13.5%优先票据已完成交换要约 。
11月12日 ， 金科地产发布公告称 ， 拟在境外发行总额不超过8亿美元（含8亿美元）的高等级债券 ， 债券期限预计不超过5年期（含5年期） ， 或永续（无到期日） ， 本次境外美元债券募集资金主要用于发展公司城市更新项目 。
贝壳研究院数据显示 ， 10月份 ， 房企境外融资共发行6笔债券 ， 发债数量年内第二次降至个位数；境外融资规模约101亿元 ， 环比下降63.3% ， 同比下降69.6% 。
相比于发行美元债 ， 房企更急着赎回 。 据克而瑞于10月20日发布的相关数据 ， 2021年下半年以来 ， 有18家房企回购美元债 ， 回购次数达到100次 ， 回购境外债券及票据累计金额达到15.6亿美元 ， 占初始发行金额的4.07% 。
但是房企依然债务压顶 。 中指院统计数据显示 ， 2022年是房企海外债到期的主要年份 ， 年度到期债务规模3560.2亿元 。 按季度来看 ， 第一、二季度合计到期余额较高 ， 分别为983.3亿元和983.9亿元 ， 第三、四季度到期余额逐渐下降 ， 分别为852.6亿元和740.4亿元 。 也就是说 ， 明年上半年是海外债到期高峰 ， 房企将面临更大考验 。

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