溢价率|国内开发商收手，外资却在抄底，日本最大房企25亿夺苏州地块( 二 )
有迹象表明，国际投资者正在对中资地产美元债的反弹加大押注。21日，大量资金的流入使iShares美元计价亚洲高收益债券ETF的资产管理规模从8月底的3.83亿美元增至18.7亿美元，增幅高达388%。仅在10月，该基金就吸引了创纪录的7.73亿美元。据悉，该基金在中国债券和中国房企分别拥有约42%和29%的敞口，其中包括恒大和融创发行的债券。
在房企密集违约，风险事件频发之时，外资纷纷抄底进场，释放了积极信号。
橡树资本预测，以恒大为代表的中国大型房地产企业最终会实行债务重组，债券持有人可获得赔偿，回报可能十分吸引人。前凯德总裁（中国区与投资管理）罗臻毓也曾明确表态称，中国房地产还有很多年可以做，不管是住宅地产，还是商业地产，尤其是持续看好中国商业地产前景。
而在面对乔治·索罗斯指责贝莱德一系列押注中国市场的行为是“失策”时，贝莱德发言人回应称，“现在的情况完全不同了”。早前，其首席执行官拉里·芬克在致股东的一封信中称，中国市场是“帮助实现投资者长期目标的重大机遇”。
有分析指出，在这个时间节点对中国市场加紧布局，外资的逻辑或是认为目前中国市场高估了传染风险，低估了市场的消化能力。此外，在政策调控背景下，偿债高峰期使得开发商出售旗下资产以回笼资金，对于外资来说，供应量相对增加了。
【 溢价率|国内开发商收手，外资却在抄底，日本最大房企25亿夺苏州地块】从房地产债券角度看，近期地产政策开始松动，房地产商也在积极转型升级。未来，房地产债券的市场化程度预期将有所提高，变得更透明、易追踪，进而违约回收率也会提高，对于投资债券的外资机构来说，整体态势是向好的。
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