浑水做空贝壳称搞幽灵商店和克隆商店 贝壳：将逐一拆解回复|15楼财经 | beke
美国当地时间12月16日，浑水公司称正在做空贝壳。浑水公司表示，他们认为这是一个巨大的骗局，就像瑞幸咖啡一样。浑水公司估计贝壳第二季度和第三季度的收入数据被夸大了77%-96%，新房总交易额（GTV）被夸大126%，存量房交易额被夸大33%。贝壳向投资者报告的交易量、商铺数量和经纪人数量与浑水利用数据收集程序从贝壳平台收集的数据之间存在巨大差异。
浑水称他们的实地调查发现了：幽灵商店、克隆商店、以及通过加盟的经纪公司往返现金来增加收入的未公开计划。最终，浑水认为贝壳是在通过夸大其GTV、新房销售、收入、经纪人和门店数量来欺骗资本市场。
对此，贝壳找房回应称贝壳确保财报数据的真实性和规范性，欢迎各种调查，但坚决抵制任何机构的恶意做空行为。声明中还称，浑水因为不了解中国房产市场，缺乏对贝壳业务的基本认知和三张报表的正确解读。为保证投资者权益和不受错误信息引导，贝壳将在24小时内针对报告内容逐一拆解回复。
部分做空报告内容摘录：
1、虚增GTV和收入
我们编写了一个程序来收集BEKE平台上的交易数据。这与我们研究JOYY(欢聚集团)和GOTU（高途）的方法类似。我们通过现场访谈、现场访问和实体店检查来抽查结果。研究结果显示，我们认为，BEKE大幅夸大了其平台上新房销售的GTV和由此产生的佣金收入。我们估计，BEKE2021年Q2-Q3的GTV被夸大了126%。
根据实地工作和经纪人访谈，我们认为BEKE的实际佣金率比声称的要低。我们估计BEKE的收入虚增了大约77%-96%。我们还发现证据表明，该公司通过往返现金，人为的增加佣金收入。
2、幽灵商店
我们的结论是，使用贝壳平台的商铺和经纪人（如果存在的话）比BEKE声称的要少得多。
我们对BEKE平台的数据收集表明，在第二季度末报告的总商铺数至少虚增了23%。然而，这可能低估了欺骗程度。
现场调查和访问显示了一些幽灵商铺，它们被BEKE在其平台上列为“活跃”，但在访问时是关闭的或不存在的。因此，我们认为，BEKE的经纪业务数量甚至比其平台的数量要少得多。
其中一个案例是南昌二十三中的中环商店，它在其平台上“活跃”，该经纪公司有近100处房产挂牌出售。但当我们的调查人员访问该商店的工商注册地址时，这里是一个废弃的、位于门卫室内的店面。
在廊坊三河的另一个例子中，我们在平台上在完全相同的位置发现了两个独立的活跃商店。经纪人向我们的调查员证实，这两家店已经合并为一家，但在BEKE的平台上，这是两家截然不同的经纪公司。这远不是唯一一次发现有一家线下商店在该平台上伪装成两家或两家以上商店的例子。我们在廊坊找到的51家链家店铺中，其中有19家是“幽灵商店”。仅在这个城市，实地考察和实地调查表明，BEKE的店铺数量夸大了59%。我们相信廊坊是一个代表，这样的幽灵商店是普遍存在的。
3、克隆商店
多个商铺在BEKE的平台上出现在相同或相似的位置，实地调查表明，尽管平台上出现了多个活跃商铺，但通常只存在一个实体商铺。这种克隆商店的模式是强有力的证据，支持了我们的结论：即实际商铺数量比BEKE平台上现实的要少得多，BEKE对投资者严重的夸大了其商铺数量。在调查的7个城市中，我们发现有5个城市在BEKE平台上有大量链家克隆店铺。在厦门和海口，41%和32%的链家店是克隆的，北京9%的链家店也是克隆的。
4、虚假收购
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