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作者：杨雷 ， 编辑：小市妹
【涨停|地产掀起涨停潮，板块一日飙升750亿，反转了？】“房地惨”变回了“房地产” ， 迎来了久违的艳阳天 。
12月21日 ， 地产板块掀起涨停潮 ， 泰禾集团（000732）等30多家公司大涨10% ， A股龙头万科A（000002）、保利发展（600048）盘中涨超5% ， 板块市值一日合计飙升逾750亿元 。
近日 ， 有关部门出台文件 ， 鼓励银行稳妥有序开展并购贷款业务 ， 支持优质房企兼并收购其它房企项目 。
此前 ， 因部分民营房企陷入债务困境消息发酵 ， 老百姓对地产行业观望情绪浓厚 ， 新房销售数据连续低迷 。 11月单月 ， 全国商品房销售面积同比下滑14% 。 其中 ， 住宅销售面积同比下滑16.3% ， 连降5个月 。
此外 ， 部分房企卷入债务泥潭后 ， 也对产业链上其它公司产生了影响 。
比如 ， 11月17日 ， 上市公司全筑股份向恒大及其相关成员企业提起诉讼 ， 因为后者拖欠2亿多工程价款 。 12月19日 ， 上市公司嘉寓股份（300117）爆雷 ， 称“公司及部分子公司涉及恒大商业承兑汇票的持票或背书 ， 合计商票敞口金额为13.16亿元” 。 从2007年至今 ， 嘉寓股份累计实现的利润不到10亿 ， 如果那13亿商票无法兑现 ， 意味着十几年的利润没了 。
据了解 ， 房地产产业链包括家居、家电、防水材料、水泥、基建等行业 ， 只有先稳住地产 ， 才能降低“硬着陆”风险 ， 避免产业链连环爆雷现象 。
其实 ， 从长期投资的角度上讲 ， 房地产行业的牛市已经到了尾声 。 在2018年秋季例会上 ， 万科率先喊出“活下去” ， 一时成为有争议性的话题 。
从2015年6月份至今 ， A股房地产指数累计跌幅逾48% ， 股价表现已经反映了市场态度 。
具体再看公司 ， 本文认为 ， 房地产行业即将出现分化 ， 资产负债率低、有央企背景的优质房企可以凭借融资、拿地等方面优势 ， 进一步扩大市场份额 。 而负债高、融资成本高的房企将逐渐被行业清退 。
之前 ， 监管部门明确规定了“三道红线”：剔除预收款后的资产负债率不得大于70% ， 房企的净负债率不得大于100% ， 房企的“现金短债比”不得小于1 。
截至上半年 ， 国内前五大房企分别是碧桂园、万科、融创、恒大、保利 。 而这五大巨头中 ， 万科和保利均达标 ， 碧桂园和融创踩了一条红线 ， 恒大踩了两条 。
有业内人士预测 ， 未来房地产上市公司更多地是具备高分红、低估值特征 ， 类似于公用事业和债券 。
最新估值显示 ， 房地产开发行业市盈率为7.69倍 ， 远远低于2015-2016年的30多倍市盈率 。 随着地产行业环境发生变化 ， 市场给的估值也在变 。
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