要知道 ， 物业公司的一个重要优势 ， 正是轻资产 。 而负债率居高不下 ， 或许是影响二者上市的最主要因素 。
中梁和禹州：短债压力巨大 ， 赶物企“上架”当然了 ， 即便是问题多多 ， 但就中梁控股和禹洲集团的各自表现来看 ， 旗下物业公司的上市之旅 ， 刻不容缓 。
说到底 ， 还是因为母公司压力大 ， 只能赶旗下物业企业“上架”了 。
值得注意的是 ， 两家母公司的问题 ， 也几乎是如出一辙 ， 都是跟短债有关 。
数据显示 ， 截至今年上半年 ， 中梁控股的现金及现金等价物有281.1亿元 ， 而其短期借款有232.1亿元 ， 应付票据也有几十亿的规模 。
也就是说 ， 中梁控股手头上的现金 ， 也就覆盖短期借款和应付票据两项 。
再来看禹洲集团 ， 截至今年上半年 ， 其现金及现金等价物为209.4亿元 ， 较去年末减少了57.62亿元 ， 而其短期借款有151.7亿元 ， 还有一定量的应收票据 。
如此看来 ， 禹洲集团的情况跟中梁控股几乎一样 。
但是 ， 短期债务可不只有这两项 ， 还包括一年内到期的非流动性负债 。
信托融资等不提 ， 就只是美元债一项 ， 都够两家房企受得了 。
中梁控股和禹洲集团 ， 都是美元债发行大户 ， 尤其是禹洲集团 ， 美元债在其融资结构中占比超过了50% 。
而从今年下半年以来 ， 由于美元债市场的剧烈动荡 ， 以及多家房企出现美元债违约的情况 ， 中梁控股和禹洲集团都加快了回购美元债的脚步 。
巧的是 ， 这两家房企也是行业内回购动作最为频繁的两家 ， 今天1000万美元、明天再来2000万美元 。。。。。。 小额度、大批次的回购 ， 正是为了给市场一种观感：我们不差钱 。
但是 ， 一波操作下来 ， 中梁控股和禹洲集团一年到期的美元债 ， 规模是小了 ， 但远没有达到令人安心的地步 。
截至目前 ， 中梁控股仍有10亿美元左右的短期美元债将到期 。 而禹洲集团仅在下个月 ， 也就是2022年1月 ， 就有两笔美元债到期 ， 合计5.89亿美元 。
而这部分短债 ， 显然只靠手上的现金是无法覆盖了 。
销售回款是个好办法 ， 但就禹洲集团而言 ， 今年前11月 ， 其销售额只完成全年目标的88.71% ， 已然是要拖后腿了 。
相反 ， 中梁控股表现不错 ， 今年前11月已经提前完成全年销售目标 。
不过 ， 值得一提的是 ， 中梁控股这样的销售表现 ， 是建立在大规模“折价促销”的前提 。 也就是说 ， 即便是销售达标了 ， 但其现金生成能力肯定是受到了影响 。
总而言之 ， 中梁控股和禹洲集团的短债压力如此之大 ， 这对“难兄难弟” ， 肯定是要盯着物业企业上市募集的那笔现金了 。
只不过 ， 能不能上市 ， 还是个问题 。 中梁控股和禹洲集团 ， 都得跟时间赛跑了 。
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