亿腾医药的港股“三进宫” _云知道

在刚过去的2021年，虽说有不少企业在奔赴上市的途中折戟而后再战，但有“三顾茅庐”精神的企业并不多，亿腾医药算一个。
2021年12月15日，港交所的消息显示，亿腾医药集团有限公司（以下简称：亿腾医药）向港交所提交上市申请书。
此前，在2020年9月23日和2021年3月29日，亿腾医药分别向港交所递交上市申请，并于2021年6月25日通过聆讯，但并没有后续招股的行为发生，招股书在9月失去效力。

此次亿腾医药递交的招股书，更新了2021年相关数据，并对投资人关心的一些话题进行了说明。
招股书显示，亿腾医药2017年、2018年、2019年、2020年营收分别为17.87亿元、14.78亿元、18.74亿元、17.68亿元；毛利分别为6.04亿元、5.38亿元、8.6亿元、10.63亿元。

此外，亿腾医药2017年、2018年、2019年、2020年年度利润分别为-3854万元、-2.15亿元、1.73亿元、8694万元；年内利润率分别为-2.2%、-14.6%、9.2%、4.9% 。亿腾医药2020年年度利润较上年同期下降近50% 。

而在2021年上半年，亿腾医药的营收为8.53亿元，利润为2694万元；2020年同期的营收为5.95亿元，期内亏损为4361万元。

就是这样一家医药企业，原本只是一个平常的上市融资过程，但因为“三次进出港交所”的经历，让不少媒体和投资人非常好奇。
「子弹财经」发现，若认真分析亿腾医药的业务和相应管理模式，就会发现这家公司得不到资本市场的青睐，确实事出有因。
1、从代理起家，以收购转型亿腾医药官网的信息显示，公司始建于2001年，专注于抗感染、心血管疾病及呼吸系统三大治疗领域，旗下拥有“稳可信”及“希刻劳”两个持续贡献收入的著名领先抗感染药品。
然而，让投资人和媒体感到惊讶的是，直到2019年10月之前，这两款药品还属于国际知名的礼来制药集团，当时亿腾医药只是礼来这两款药在中国的总代理，并于2017年1月开始在中国推广及销售这两款药品。
严格地说，亿腾医药属于医药领域的CSO公司，也就是所谓的药品销售外包公司。由于国外药企对中国市场缺乏了解，在开拓市场时都会选择本土医药CSO进行营销，成就了国内的CSO企业。
那时候，亿腾医药凭借着与外资医药企业的合作，逐渐成为国内CSO巨头，也因此受到资本的青睐，获得了红杉资本和奥博资本等知名投资者的投资。
随着国内“两票制”及“营改增”实施后，医药CSO行业受到了打击，亿腾医药也被迫开始转型。
2019年10月，亿腾医药通过收购获得了礼来公司抗生素产品希刻劳和稳可信在中国大陆生产及销售的资格，以及位于苏州的希刻劳生产工厂；2020年，亿腾医药向葛兰素史克公司收购了核心呼吸系统产品FPN；此外，亿腾医药还授权引进了Vascepa、Mulpleta及EDP 125三款药物。
稳可信，也就是注射用盐酸万古霉素。这款药用于治疗耐甲氧西林金黄色葡萄球菌感染，是一种强大的耐药菌，多发现于医院的ICU等重症隔离病房，通常与侵入性程序或设备（如手术、静脉导管或人工关节）有关。