接盘侠也有春天
2022年楼市开年大戏，即将上演。
证券日报消息说，房地产并购贷不再计入三道红线，有部分央企、国企正在接触核心城市优质项目，买卖双方暗流涌动。
风险房企们终于迎来救星，不是别人，这次的拆弹专家正是国家队。
第一个吃螃蟹的人叫招商蛇口。
1月13日招商蛇口2022年度第一期中期票据（并购）完成注册，总额30亿融资里，有15亿用作“支持产业内协同性较强的企业缓解流动性压力”。
用一个词来形容这笔钱的用途就是：
捡漏
这是央行、银保监会下发《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》后，第一单用途与并购有关的票据融资工具。
当然招商也充分考虑到了风险，没有把所有的钱都拿去并购，票据融资里的12.9亿，被用作2021年8月的一个城市更新项目股债收购。
招商蛇口给当下楼市提供了最重要的东西：
信心
对于那些有资金、有野心的国家队来说，会从三个方面审视民营房企的质量：
一、融资情况
楼市下行周期里，很多开发商都会拿项目进行再融资，导致资金使用效率、投入产出比大打折扣，甚至出现一个项目超额融资的情况。
所以超融的项目越少，房企成色越好，央企同样的资金，能入手的优质项目就越多。
二、资产匹配程度
国企央企背景的开发商差别很大，尤其是第一梯队的中海、保利、华润、招商蛇口、中国铁建、金茂等企业，效率和管理都已经非常现代化，意味着不会闭着眼睛撒钱。
它们必然会寻找在企业氛围、运维管理上最匹配自己公司的民营房企，进行联合。
比如说一个以刚需产品线为主的国家队房企，遇到近期定位高端、豪宅为主的民营房企，就不一定能看得上。
一个融资成本低、强调财务稳健和精细化运营的国有房企，会慎重地测评主打高周转策略的民营开发商。
三、价格
遵循当下市场公允价格，是国资下场捡漏的前提。
一个楼市项目所处的地段、交通配套、存量货值、居民购买力，综合形成一个相对公允的价格。
对于国资和民营来说，开发商各自有算账的方式，能否达成平衡，就看民企开始对资金的渴求程度，以及国资内容内审的松紧了。
一场国企、央企并购优质民营房企的大戏，近在眼前了。
1月18日发改委例会上，政策研究室主任金贤东说：
个别高杠杆房地产企业因自身经营问题发生境外债违约事件，导致中资境外债市场房地产板块出现短暂恐慌情绪，这属于市场的自我调节，不会影响中资境外债市场的整体功能。
这说明风险企业首先是个案，不会影响楼市全局。
国资陆续参股少数民营开发商，充其量也是锦上添花，真正摇摇欲坠的极少数，是不值得救的。
表面上看，当下楼市捡漏的机会很多，实际上市场再也回不到三四年前的高点了。
高周转谢幕 并购潮开启
把时间线拉长，会发现2021年12月20日，央行银保监会就下发了《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》，要求银行重点支持优质项目收并购。
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