2021年年报业绩会上，华润置地(01109)的主题是“勇毅笃行，韧性生长”，这也代表了这家低调和稳健的央企对于2022年的寄望。
谈及对整体房地产市场的看法，华润置地总裁李欣表示，目前市场已经筑底，预计下半年会回升。但华润置地从来不唯规模论，也不冲规模，公司希望的是保持行业排名和地位，“华润置地要的是有质量地规模增长”。
3月31日，华润置地公布2021年全年业绩情况。数据显示，华润置地2021年全年实现综合营业额2121.1亿元人民币(以下单位等同)，同比增长18.1，股东应占净利润人民币324亿元，同比增长8.7%，核心净利润266亿元，同比上涨10.2%。全年派息1.207元，是为数不多派息能维持在1元以上的房企。
数据同时显示，销售方面，2021年华润置地的销售额1838.6亿元，同比增长17%，超过了同期5.8%的全国销售额增长;投资物业(包括酒店经营)租金收入约174.3亿元，同比增长36.3%。
从这份财报来看，有许多的好消息，主业的地产开发依旧稳健，商业运营特别是购物中心和写字楼收入稳定，行业“优等生”的表现从来无需市场担心，外界的寄望是华润置地是否飞得更高?
譬如经营目标是否可以订得再高一些，不仅仅是守住前10这一位置，而是能够有更大位置的突破;譬如“万象系”的购物中心扩张能否再快一些，从规划设计、招商到开业时间更短一些，由此带来更多的租金现金流。
进入十四五，华润置地提出了“重塑华润置地” 的战略目标，市场也在期待着这样的拐点出现。
现在看来，2022年将是华润置地努力奔跑的起点，而我们可以从他2021年的财报里窥斑知豹。
第一个认识：行业最低的负债与融资
在过去，高毛利、低负债一直是华润置地的最大牌面。
2021年，华润置地持续保持在行业最低水平的负债率和融资成本。
以融资成本为例，华润置地加权融资成本仅为3.71%，在2020年底4.08%的基础上，进一步下降37个基点。随着规模效应，未来其加权融资成本有望继续降低。
注：华润置地近年净有息负债率一览
从财务指标来看，华润置地的负债率和融资成本仍旧处于行业最低水平。截至2021年底，华润置地的综合借贷总额约1974亿元，只有约28%的有息负债一年内到期，平均债务期限拉长至5年，目前现金及银行结存约1087亿元，同比上涨21.6%，足以覆盖短期借款，同时净有息负债率仅30.4%，位于行业低位。
金融市场是可以相互参照定价和相互促进的,资产的价格能够全面地反映出市场上所有的公开信息。股票市场、债券市场、银行间市场是资产配置的重要场所,他们在波动率,收益率和流动性方面有着千丝万缕的关系。
整体金融间融资市场给华润置地的业绩投赞成票的原因，在一定的镜面上，折射的是其对华润置地长期主义的深度理解，对华润置地未来发展路径的坚定信心。
第二个认识：毛利下降，但仍是房企领先
金融市场对华润置地理解和信心的来源，很大一部分因素，是华润置地一直领先于业界的毛利率水平，而这个水准在未来仍有可能持续抬升。
2021年华润置地这个毛利率的数字是：26.97%。
这个毛利率水平，虽然较2020年有所下降，但为TOP50房企排名NO.1;其净利率为17.63%，同样是房企第一，也是TOP50房企中仅存的2家净利率达到17%以上的企业。
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