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上市公司|茅台集团困在茅台里( 三 )


虽然茅台没有正面回应社会质疑 ， 但有几点是可以确定的：
一是资产的安全性；二是能更方便旗下企业进行融资；三是茅台作为贵州银行的股东 ， 存放在贵州银行 ， 也是对本地银行和本土经济的扶持 。
茅台“财务门事件”侧面反映了茅台作为当地大型国企 ， 其实在贵州这样传统“老少边穷”的地区 ， 自身多元化战略也会考虑到地方经济和社会责任方面 ， 如收购贵高速股权 ， 建立茅台医院 ， 以及出资建立茅台机场等 ， 更多偏向于地方经济和民生领域考量 。
【上市公司|茅台集团困在茅台里】同时茅台集团还对保险证券业表现出了极大兴趣 ， 2017年2月投资2亿元设立了华贵人寿 ， 并以20%持股成为第一大股东 。 在同年3月又投资1.8亿元持股15%参与设立多彩财险 。 在证券行业 ， 同样在2017年 ， 茅台集团联手华康保险等多家公司 ， 出资7.7亿元 ， 占比38.5% ， 成立广东丝路证券 。 此外 ， 茅台集团还出现在华创阳安前十大流通股东中 ， 持股比例达5.16% 。
上市公司|茅台集团困在茅台里
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据相关数据显示 ， 2017年（最近能查到的） ， 茅台集团实现营收764亿 ， 而茅台金融板块实现收入28亿多元 ， 占集团总收入的3.66% ， 而当年上市公司营收582.18亿元 ， 占比达76.2% 。 可见茅台金融领域布局已见雏形 。
03 转型投资金控 ， 偏爱消费科技
当下茅台金融板块已不再仅仅局限于传统的金融信贷、对金融机构投资上 ， 向投资集团转型的趋势更加明显 。
在此前茅台“十三五”规划中 ， 计划将茅台打造成“产融结合的国际化酒业投资控股集团” 。 而当下茅台除了对金融、物流、机场、高速等产业投资外 ， 更多的是通过股权投资方式 ， 以图形成新的利润增长点 。
这里股权投资主体主要是茅台建信基金 。 在此前十三五规划中 ， 茅台拟将“茅台基金”打造为国内有影响的“黔派”资本品牌 。 旗下基金自2017年至今 ， 曾公开投资过8家公司 ， 目前4家已在A股上市 ， 剩余4家已有IPO计划 。
这8家公司分别是京东物流、稻源科技、嘉美包装、李子园、天宜上佳高新材料、中国盐业、万凯新材料以及白家食品 。 其中京东物流、嘉美包装、李子园、天宜上佳4家公司已上市 。
同时茅台还投资贵州云上大数据集团 ， 持股26.47% ， 仅次于贵州国资委的38.24% 。 以及通信行业贵广网络 ， 持股11.55% 。
通过对比不难发现 ， 茅台所投资企业大都都集中在交通物流、食品、科技方面 。 从产业发展角度看 ， 虽然与白酒行业并无直接关联 ， 但大多位于产业脸上下游 ， 如嘉美包装、李子园、白家食品等 ， 这对茅台未来在食品领域的开发也具有互补性 。
同时如布局机场、高速等物流体系建设 ， 对茅台自身物流体系生态打造无疑作用明显；同时对云上数据的股权投资 ， 对茅台当下重点项目“智慧茅台”的建设 ， 也能产生极大的协同效应 。
04 还有哪些潜在上市资产？
作为营收过千亿的“庞然大物” ， 壮大旗下企业并扶持上市似乎已经是明牌 。 虽然茅台早有旗下公司上市计划 ， 但目前看进程仍然缓慢 。
从历史角度看 ， 在茅台“十三五”规划中曾提到的培育2至3个上市公司 ， 很明显没有完成这一任务 ， 同时在2017年底传出茅台计划将电子商务、农业和习酒子公司进行IPO ， 但后来进程依旧不顺利 。 其中习酒上市屡屡因为同业竞争问题被搁置 ， 以至于2019年底终止上市 。

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