负债率|融信余丽娟：与“均好性”相比 “长板”对房企更重要
来源： 21世纪经济报道
一度以“黑马”姿态跃入外界视野的融信中国，近年来正逐渐变得稳健。2018年迈入“千亿俱乐部”之后，融信有意放慢脚步，在战略、架构等方面作出调整，弥补了管理中的缺口，同时有效降低了负债率。2020年，融信在实现1500亿的销售额的同时，“三道红线”也全部达标，是民营房企中为数不多的“绿档”。
融信一直坚持区域深耕策略，除了大本营福建外，位于长三角的浙江、沪苏区域也是其深耕的重点。今年开始，融信陆续将原有的10大区域调整为7个，进一步增加管理颗粒度，提升运营效能。
从某种意义上说，这既是融信高速扩张后自我调整的延续，也是着眼今后发展的蓄力之举。融信集团总裁余丽娟向21世纪经济报道采访人员表示，投资颗粒度和管理颗粒度的细化，是近两年来融信最大的变化，也是当前市场环境下的必然要求。
出身于营销一线的余丽娟，于2019年被任命为融信集团总裁，她也成为地产圈首位80后女总裁。近日，余丽娟接受21世纪经济报道独家专访，从一位掌舵者的视角，深度解读融信集团近年来的发展理念和调整思路，也对房地产业面临的新变化和新趋势提出自己的理解。
融信余丽娟
千亿融信的调整思路
21世纪经济报道（以下简称《21世纪》）：融信曾经因发展速度快而受到外界的关注，规模迈入千亿之后，公司正在变得更加稳健。近几年，融信在战略目标、管理架构、企业策略等方面做了哪些调整？这些调整基于什么样的思路？
余丽娟：这几年最大的一个改变，就是融信的投资更谨慎了，投资颗粒度更细了。
我们之前的策略是，在市场不好的时候去拿一些便宜的地，即使负债率高一些，但利润是有保障的。到2017年，公司的负债率比较高，而且这两年结转的时候，发现部分地块的成本偏高，毛利很低。这些问题开始在报表中体现出来。
从2018年开始，我们感觉应该踩一下“刹车”，把负债率降下来。我到集团后，给投资部门的一个要求，就是绝对不拿亏的地，它可以不挣钱，但是绝对不能亏。具体来说，要么这个城市非常的安全，要么它的利润率非常高。
在投资颗粒度上，我们成立了投资决策委员会（即“投决会”），对地块进行集体决策。一宗土地经过区域公司评审，上到集团层面的时候，投决会必须有超过80%的人赞成，公司才会参与这块地的竞争。
《21世纪》：这样会不会影响到规模扩张？
余丽娟：这要看企业处在什么样的发展阶段。当企业规模处在100亿到500亿的时候，你可以“野蛮生长”，因为这个规模不会带来太大的管理压力。但是当企业的规模达到千亿时，就需要适时放缓节奏，来练练内功，不然问题就会不断累积，并爆发出来。
另外还要看处于什么样的市场。当市场好的时候，企业的业绩很容易做起来，所有人都认为你的能力很好，但管理上的很多问题就会被掩盖，这就是所谓的“一白遮百丑”。只有在市场慢下来的时候，我们才有机会看到自身的问题。
这两年，融信的规模扩张并不快，但管理颗粒度提升了非常多。原来区域跟集团之间还是有一些管理盲区的，我们通过对区域进行分类、调整管理架构，将一些缺口补起来，管理的系统性更好了。有人认为现在的融信更保守了，其实不是保守了，而是盲区少了，所有的风险点都能看到，这样就能做出比较准确的决策。
《21世纪》：你如何看待规模效应？在这个阶段，规模的重要性是在上升，还是在下降？
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