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净利润|新一轮零食竞争开启：三只松鼠向左，良品铺子向右

净利润|新一轮零食竞争开启：三只松鼠向左，良品铺子向右
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2021年上半年 ， 零售行业最大的赢家非社区团购莫属 。
“低估了社区团购等新零售渠道对传统商超渠道影响” ， “今年我们将全面入驻主流社区团购平台” ， 盐津铺子、三只松鼠等多家零售品牌明显感觉到了渠道变化带来的影响 。
继去年遭受疫情重创艰难增长后 ， 今年的零售市场似乎同样不好过 。 如永辉超市曾对外解释的那样 ， “消费者的购物习惯发生了变化 ， 还有线上的分流 ， 特别是社区团购” 。
危与机从来是一体两面 ， 疫情之下 ， 社区团购、直播电商等新形式、新渠道正在崛起 ， 同时对原有的零售市场、零售渠道产生冲击 ， 搅动原有的行业格局 。 休闲零食行业也在它们的冲击下 ， 迈入新一轮竞争 。
在这一轮竞争中 ， 领头羊当然是三只松鼠、良品铺子这两家零食巨头 ， 自身的进一步发展诉求也迫使它们纷纷寻找新增长路径 ， 耕耘细分市场 ， 拓展新渠道……
近日 ， 三只松鼠、良品铺子两个休闲零食巨头先后发布了半年报 ， 从财报来看 ， 在新的竞争形势面前 ， 两个零食王者采取了既相似又截然不同的发展策略 。 相似在哪里？不同在哪里？两个零食巨头的发展路径将给其他受到零售变动波及的品牌怎样的启示？
净利润|新一轮零食竞争开启：三只松鼠向左，良品铺子向右
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谁能抗风险
这一年来 ， 休闲零食行业可谓尝尽了冷暖 。
去年7、8月时 ， 三只松鼠、良品铺子的股价还在走高 ， 随后 ， 虽然于今年5月迎来又一波高点 ， 但整体行情早已不如去年此时 。 去年10月、今年5月迎来两波市值高峰的盐津铺子 ， 同样也已进入下跌行情 。
与之相对的是备受挑战的业绩 。 过去三个月股价腰斩的盐津铺子(002847.SZ)， 预计半年报实现净利润4500万元~5500万元 ， 同比下降57.68%~65.38% ， 成为休闲零食行业受冲击的缩影 。
三只松鼠、良品铺子两大零食巨头 ， 虽然同样受到了冲击 ， 但表现出了更好的抗风险能力 ， 都实现了营收净利双增 。
8月16日晚间 ， 三只松鼠披露的半年报显示 ， 今年上半年 ， 公司实现营业收入52.61亿元 ， 同比增加0.17%；净利润3.52亿元 ， 同比增加87.32% ， 扣非归母净利润2.64亿元 ， 同比增加72.1% 。
8月17日晚间 ， 良品铺子发布财报称 ， 2021年上半年 ， 营收44.21亿元 ， 同比增长22.45%；归母净利润1.92亿元 ， 同比增长19.29% ， 扣非净利润1.55亿元 ， 同比增长13.69% 。
但细究起来 ， 两个企业的双增长显示出不同的增长逻辑 ， 以及增长逻辑下不同的抗风险能力 。
比较来看 ， 虽然同是双增 ， 但三只松鼠的重点在利润 ， 营收增长有限 ， 良品铺子的重点在营收、利润 。 这与三只松鼠去年以来就在实行的“聚焦坚果”战略有关 ， 在这一战略下 ， 减少了SKU ， 营收自然增长有限 。 尤其是二季度 ， 这一战略的影响更为明显 。
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一点财经对三只松鼠每季度财报业绩进行梳理后发现 ， 其业绩呈现明显的周期性 ， 每年一季度、四季度为销售高峰 ， 这与每年年底年初的零售大促有关 ， 而二季度、三季度是明显的销售淡季 ， 尤其是二季度 。
今年二季度 ， 财报显示三只松鼠收入15.9亿 ， 同比减少13.57% ， 净利润3678万 ， 而去年二季度为亏损19万 。 对于营收下降 ， 三只松鼠解释称 ， 这是由于“聚焦坚果”战略下缩减SKU、优化品类结构 ， 去年同期较高基数的促销增长 ， 以及疫情对线下门店销售的持续影响 。

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