可能解决路径：政府根据房企性质及信誉，对监管资金施行分类管理，允许部分项目的监管资金可优先划出使用。比如，政府可对房企梳理白名单，对于优质房企提速备案时间，A房企一旦能够网签备案了，就可以获得银行的按揭放款了，即可解决一部分资金问题。
4、并购市场遇冷。
此类问题的核心为，并表处理容易触发红线所以收购方对收购项目施行暂缓策略。
可能解决路径：提供金融支持，对风险企业项目的收购方给予定向资金支持，不受三道红线约束。比如，B房企作为一家资金实力雄厚的央企，它想收购濒临倒闭的C房企的项目，可向银行申请“并购贷”，此并购贷可不计入三道红线监管范围内，就可大大增加国央企对于项目的收购动力，拯救一些项目免于系统风险。
地产行业去金融化趋势
1、房地产贷款与房价存在正相关关系。
据中国金融四十人论坛研究，房地产贷款与房价存在显著正相关关系。如房地产贷款增长过快，将导致房价快速上涨；房价上涨又从供需两方面助长房贷增长。比如，从供给端，由于房价上涨，贷款买房的客户违约率就降低了，就更加激励了银行投放地产贷款；从需求端，房价持续上涨，刺激了老百姓的房市投资行为，助长房产配置行为。
参考德国经验，可通过严监管，控制涉房投资的收益水平，即房价上涨，以及房贷的可获得性，从而限制购房需求和房贷增长，控制房价，防止房地产过度金融化。
对房企而言，在这样的楼市调控和金融监管基调下，未来的项目利润基本已经定死。去了金融化的房地产行业，房企靠土地红利和金融红利赚钱的时代已经过去，接下来将对产品能力、运营能力有着更高的要求。同时也暗示房企放弃过去高杠杆、高周转的思维理念，在无法像以往一样依赖融资资金的背景下，需要更脚踏实地、稳扎稳打。
2、平稳有序推进房产税。
房产税落地有望缓解财政的地产依赖。10月23日，全国人大常委会授权国务院，在部分地区试点对居住用房征税。之前房地产增速发展的这些年，地方政府财政收入较为依赖地产交易。财政收入重要来源来自土地出让金。2020年全年，土地出让金占地方政府财政收入和政府性基金收入的44%。房产税的推进和落地，有望改善当前地方政府财政收入对地产交易的依赖，使得房地产去金融化更加可持续。
对房企而言，由于房地产税施加的持有成本以及今后可能逐步上升的交易成本，会对商品房的流通性造成影响，因此若想保证去化，其拿的地和建的房子一定要确保是市场需要的产品。这就更要求房企在拿地能力、产品能力、管理能力上有综合提升，才能保证较高的收益空间。
文章来源：明源地产研究院
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