编者按：2021年下半年以来，行业调控持续收紧，房企销售业绩普遍下滑，债务违约事件频繁发生，其中恒大、花样年、当代置业、阳光100、新力控股、泛海控股等多家房企都出现债务违约或理财产品兑付逾期，并因此陷入流动性困境。
可喜的是，这些企业并未躺平，依然在积极偿债、确保交付、“激荡”前行。搜狐焦点·焦点财经《激荡2021·自救》系列，将对这些在逆境中前行的房企进行跟踪报道，传递行业正能量。是为第二篇：阳光城。
作者 | 刘莹
出品 | 焦点财经
53岁的闽商林腾蛟正处于内外交困之中，这可能是他创办阳光城以来的“至暗时刻”。
对外，阳光城至少还有185亿元债务将于2022年到期，而可周转的资金已经有些紧张。为了不违约，林腾蛟正尝试一切办法纾困，包括但不限于加强销售、加速回款、债务展期...
不久前，为了获得投资人的谅解，保住公司岌岌可危的现金流，林腾蛟甚至在债务展期方案中，压上了个人全部身家。
危机
作为行业知名“黑马”房企，阳光城曾在2006年至2020年的14年里，实现了销售额自2亿元至2180亿元的跨越。
得益于林腾蛟独特的用人模式，陈凯等多名职业经理人在阳光城迎来了职业生涯的高光时刻，实现了个人、企业与老板三者之间的互相成就。
身处2000亿房企阵营，阳光城流动性危机的到来让外界颇为意外。尤其今年8月时，阳光城董秘还曾笃定表态：阳光城没有资金压力，对现金流的管控很有信心。
不过，阳光城同时又是2021年以来降价跑量最积极的房企之一，在昆明、南通等地的楼盘，曾一度猛降6000元/平米，以明显的亏本价销售。这或又侧面释放出了阳光城现金流吃紧的信号。
降价跑量的负面效应，在阳光城的三季报中有所体现。2021前三季度，阳光城扣非净利润同比下跌274%至-17.52亿元；由于对部分项目计提跌价，公司资产减值损失达16.5亿元，同比骤增518%。
不止于此，前三季，阳光城的营业收入也有同比18.24%的降幅，仅录得114.01亿元。归母净利润则降至9.19亿元，同比降幅达11.57%。截至期末，阳光城的有息负债为891.48亿元，其中短期有息债务283.07亿元，现金及现金等价物余额209.6亿元，不足以覆盖短期有息债务。
这一经营表现遭到了第二大股东泰康系的强烈不满，要求管理层对此做出解释。随着实控人与二股东矛盾的公开化，阳光城的危机也正式暴发。消息传导致资本市场，阳光城三季报次日，公司股价跌停。
此后，阳光城的股价一路下探，短短三天内，总市值蒸发超30亿元。由于连续3个交易日收盘价格跌幅偏离值超过20%，阳光城须对此进行说明，由此在公告中透露出了两个重要信息：一是即期美元债无法按时偿还，正在沟通展期；二是大股东部分股权质押达到平仓线，遭到被动平仓。
这是两个重要信号。不久前，花样年刚因2.06亿美元债务无法如期偿付陷入暴雷旋涡，还引发了波及全行业的评级下调及技术性违约。新力控股则由于股权质押达到平仓线，遭强平而爆仓，股价一度跌去87%。阳光城也是控股股东股权质押比例较高的典型房企，目前有近84%股权处于质押状态。
自救
面对突如其来的危机，林腾蛟选择了积极面对，“不躺平”。焦点财经获悉，在泰康系对阳光城业绩表现投下反对票的第二天，林腾蛟即率高管团队来到了泰康总部寻求沟通，希望得到二股东的谅解。虽然此次沟通未能让泰康系公开表达支持，但林腾蛟从姿态到行动都透露出了满满的诚意。
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