银行|第一服务拒绝“姓孙”,当代置业的自救之路还会出现白武士吗?

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终止出售第一服务 , 是因为融创服务压低价格?还是当代置业不忍“弃子”?
作者 | 苏影
编辑丨卢泳志
来源 | 野马财经
自当代置业(1107.HK)出现现金流危机后 , 公司一直在努力自救 , 撤销派发中期股息、提供股东贷款 , 甚至欲将旗下上市公司第一服务(2107.HK)股权出售给融创服务(1516.HK)以缓解压力 。
但就在1月3日 , 融创服务和第一服务却均对外发布公告称 , 此次关于第一服务控股股东32.22%股权转让框架协议已自动终止 。
对于此次双方的收购事项 , 有业内人士分析 , 当前物业企业之间并购增多 , 大多是由于受其母公司的业务经营遇难所致 。 从当前来看 , 物业本身是企业回流资金时 , 较容易对外出售的资产 。 但整体来说 , 物业本身面临的问题依然存在 。 在经历大规模物业公司上市潮之后 , 2021年下半年 , 物业市场正逐渐趋于冷静 。
融创压价未成 , 收购搁浅
从10月7日签订股份转让框架协议到官宣收购终止 , 这次融创中国(1918.HK)董事长孙宏斌和当代置业董事长张雷的握手仅维持了不到90天 。
去年11月1日 , 融创服务和第一服务联合发布公告 , 称双方已于10月7日订立股份转让协议 , 融创服务拟对第一服务32.22%的股权进行收购 , 对价为2.62港元/股 , 总对价6.93亿元 。
其中2.62港元/股的收购价格 , 对比第一服务10月8日起停牌期间联交所所报收市价1.37港元/股 , 溢价约91% , 对比首次公开发行及股份于联交所上市时2.4港元/股要约价 , 溢价约9% 。
融创方面表示 , 此次收购将大幅增加集团的物业管理规模 , 增强其在物业管理服务领域的市场影响力 。 同时 , 通过这次交易 , 融创服务还将拥有在绿色人居服务领域的核心能力和竞争优势 。

图片来源:罐头图库
但在分别对寄发要约收购事项综合文件的时限和收购事项的最后终止日进行延期之后 , 1月3日 , 融创服务和第一服务对外公布此次交易失败 。
对于收购终止原因 , 卖方第一服务未过多说明 , 但从买方融创服务的公告中还是可以看到一些端倪 。
融创服务在公告中披露 , 从10月7日各方订立股份转让协议后 , 公司立即开展了对第一服务控股的尽调工作 , 并且已将收购事项及要约所需的全部资金22.67亿元存入了与财务顾问共同监管的账户 。
但随后 , 因第一服务母公司当代置业发生了流动性问题 , 融创服务考虑到目标公司与关联企业间的重大不确定性 , 与卖方协商调减了交易对价 。
融创服务表示 , 调整后的正式协议控股股东卖方已书面表达无异议 。 但2021年12月31日 , 控股股东卖方突然推翻此前达成的共识 , 最终导致正式协议无法于最后终止日完成签署 。
对此 , 也有业内人士表示 , 从公告结果看 , 双方交易终止和价格有很大关系 , 正如此前合生创展(0754.HK)与恒大物业(6666.HK)的收购事件 , 买方想借机抄底 , 但卖方又觉得价格亏了 。

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