平安解释 ， 公司所持的物权投资主要是有持续稳定回报的商办收租型物业 ， 符合保险资金长久期的资产配置原则 。 股权和债权投资主要是财务投资 ， 包括与不动产相关的上市公司股票、公司债券、不动产债权计划等 ， 以获取分红收入、利息收入并赚取买卖差价为目的 。
这不是全部 。 作为手握保险、银行、信托牌照的大型综合金融集团 ， 平安集团与房地产行业的联系并不局限在保险资金 。
融创孙宏斌在2017年末的平安地产金融创新论坛上发言 ， 感谢平安银行 ， 借他25亿增持公司股票 ， 赚了150亿 。
孙宏斌透露 ， 他将自己手中的股权质押给平安银行 ， 借钱参与融创中国的增发 ， 并强调这完全是他的个人行为 。
融创中国2016年报显示 ， 正是这笔股权质押 ， 让平安银行乃至平安集团成为融创的第二大股东 。
不过 ， 港交所权益信息披露 ， 该笔股权质押业务于2019年4月11日到期 ， 平安集团不再出现在融创的股东栏 。
2021年年报中 ， 平安银行也开辟专门章节披露其房地产风险管理 。 年报显示 ， 2021年末 ， 平安银行在信贷、自营债券投资、自营非标投资等承担信用风险的房地产业务余额合计3410.89亿元 ， 其中对公房地产贷款余额2889.23亿元；理财资金、委托贷款、代销信托及基金等不承担信用风险的房地产业务余额合计1206.86亿元 。 房地产贷款不良率为0.22% ， 低于该行企业贷款不良率0.49个百分点 。
信托更是房地产公司的座上宾 ， 在监管严格限制银行信贷资金流向房地产后 ， 信托业务一度迎来爆发 。 平安信托2020年报显示 ， 在压降315亿元房地产业务后 ， 其房地产信托业务规模还有1011.24亿元 。
2011年 ， 平安物业投资管理有限公司更名为平安不动产 ， 从为集团自有物业提供服务转变为专业的不动产资产管理平台 。 借助平安集团雄厚的资金实力 ， 也成为不动产市场上不可小觑的一股势力 。
“野蛮人”还是“包租公”？
保险资金对地产的青睐有目共睹 。
此前安邦保险在资本市场上攻城略地之际 ， 最青睐的就是低估值、高分红的地产股和银行股 ， 因此将金融街、远洋集团、万科、金地集团、保利地产等纳入怀中 。 这一时期 ， 还有阳光保险举牌京投发展 ， 富德生命人寿入股佳兆业、金地集团等 。
远洋集团目前的前两大股东均是保险公司：中国人寿和大家保险分别持股29.59%和29.58% 。
但因为风格激进 ， 尤其在宝能系前海人寿举牌万科之际 ， 保险资金给市场留下了“野蛮人”的形象 。
平安集团高管曾在2019年时回应 ， 称平安做地产投资纯粹是财务投资 ， 不做野蛮人 ， 不去干预企业正常经营管理 。 在诸多合作案例中 ， 平安也更像一个佛系的金主 ， 出钱 ， 再获得地产公司经营的分红回报 。
2021年7月在接受上海证券报专访时 ， 前平安集团首席投资官陈德贤坦言 ， 保险资金尽管70%以上都投资了固定收益产品 ， 但长期看 ， 利率下行 ， 债券无法抵抗通胀 ， 投资收益将被严重挤压 。 配置一定比例的另类资产是“必需品” ， 优质持有型不动产物业就是不错的资产 。
陈德贤曾表示 ， 保险资金投资面临着未来5-10年全球金融资产收益率将低于过去10-20年平均收益的挑战 。 不动产投资是长期投资业绩的压舱石 ， 占比要由目前的2%提升到10% ， 开拓新的不动产投资领域 。
“目前我们收购过来的物业都没有卖掉 。 ”陈德贤强调 ， 收租性资产是长期投资 ， 不是短期炒卖 。 除写字楼外 ， 还包括公租房、长租公寓、产业园乃至基建类的公路过路费等 ， 平安甚至还考虑过投资5G数据发射塔 。 10~20年的周期中 ， 平安可以获得稳定的租金收入 ， 周期结束这类资产也可变现 ， 回收资金 。
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