复盘整个模式 ， 品质推动规模、规模又带来发展 。 螺旋向上的逻辑闭环需要有安全的现金流支撑 ， 这是绿城穿越周期的密码 。
绿城的“翅膀”
2021年 ， 绿城的降杠杆成果更进一步 。
财报显示 ， 截至去年年底 ， 绿城的总借贷金额为1274.59亿元 。 其中1年内到期金额为320.53亿元 ， 占比25.15%；1到2年内到期的金额为483.26亿元 ， 占比37.91%；2年以上到期的金额为470.8亿元 ， 占比36.94% 。
与此同期 ， 绿城手中的银行存款及现金总额高达714.96亿元 ， 较去年同期增长了约63亿元 。
以更为直观体现房企负债的“三道红线”为参照 ， 截止去年年底 ， 绿城的现金短债比是1.7倍 ， 2020年末是1.4倍；净资产负债率为53.5% ， 2020年末这个数字为64.6%；剔除预售账款后的资产负债率为70.3% ， 2020年末这个指标为71.2% 。
管理层方面在业绩会上表示 ， 绿城将确保2023年能够进入绿档 。 此外 ， 管理层还透露出一个讯号 ， “同时也根据今年的内外部环境情况 ， 做好了提前进入绿档的准备 。 ”
现金流安全是房企活下去的首要任务 ， 现金流充沛是房企保持增长的重要助力 。 中交入主后 ， 绿城的融资能力有了显著的提升 。
境内融资方面 ， 期内绿城通过发行公司债、供应链ABS、供应链ABN、项目收益票据、中期票据等方式共募集资金257.18亿元 ， 平均成本为3.55% 。 截至12月31号 ， 在手的公开市场未发行额度382.49亿元 。
至于境外融资方面 ， 去年6月 ， 绿城通过成功重组9.4亿美元债务 ， 提前置换了银行贷款 ， 并于去年12月份以及今年1月份、2月份连发三笔美元债 ， 共募集资金7亿美元 ， 用于偿还永续债券 。 财报显示 ， 截至2021年末 ， 绿城永续债为107.58亿元 ， 较去年同期减少近百亿 。
综合来看 ， 绿城中国2021年平均融资成本已从4.9%降至4.6% 。
践行长期主义 ， 追求高质量发展的好处不止如此 。 据绿城管理层透露 ， 现阶段 ， “贷款额度有限的情况下 ， 各大银行把资源向优秀房企倾斜 。 去年四季度以来 ， 监管部门多次强调要满足房地产市场的合理资金需求 ， 所以现在的感受是整体融资环境逐步得到改善 ， 无论是开发贷还是按揭 ， 紧张态势得到了缓解 。 ”
2014年入主绿城时 ， 中交曾说：“我们会给绿城插上一双翅膀 。 ”站在2022年的关口 ， 业绩引领行业的绿城似乎摸到了这双“翅膀” 。
在绿城管理层看来 ， 经过去年一年的调整 ， 行业政策底部已见 ， 市场底部还未见 。 但是对行业整体的判断 ， 绿城认为可以简单用三句话来进行描述：一是行业总体稳定 ， 二是结构逐步调整 ， 三是长期趋向健康 。
“住房是一个基本需求 ， 这一点不会改变 ， 但全国商品房的年销售额已经达到18万亿元 ， 可能已经到顶” ， 张亚东表示 ， “虽然行业已经到顶 ， 但总体趋于稳定 ， 商品房销售额会从18万亿元有所下降 ， 依旧是个大行业 ， 未来五到十年还会保持在15万亿元以上水平 ， 仍大有可为 。 ”
随着融资逐渐向优质房企倾斜 ， 留给“绿城们”的空间仍有很多 。 谈及绿城未来的发展 ， 张亚东用三句话予以概述：战略战术清晰、贯彻执行有力和品质效益提升 。
【三亚|绿城中国何以成为“典型样本”】“绿城前三年怎么做 ， 未来三年还要怎么做 。 ”
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