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今天聊聊财政这本大账 。
财政数据是高度标准化 ， 高度规范的 ， 而且样本统计不存在偏差、腾挪、口径调整这些问题 ， 可以说 ， 财政数据 ， 是各类数据里 ， 最真实的 。
因为真实 ， 才更珍贵 。
4月20号 ， 财政部发布了一季度收支情况 ， 1-2月份的数据 ， 已经跟大家聊过了 ， 所以今天咱们主要看三月份的 。
可以用一句话来概括：收的少 ， 花的多 。
财政收入 ， 主要分三块：税收、非税收入和卖地 。
先说税收 。
3月份的税收增速从1-2月的10.1% ， 降到了-0.2% 。
其中 ， 增值税、个税、消费税都在下降 ， 只有企业所得税是增加的 。
增值税跟工业有关 ， 个税跟服务业深度捆绑 ， 3月份下旬沿海的生产已经受影响了 ， 很多地方都不能跨市出行 ， 工业和服务业支棱不起来 ， 增值税和个税的收入就会变少 。
还有车辆购置税 ， 3月降幅达到了32.6% ， 买车的人 ， 确实在变少 。
而且 ， 这还是3月份的数据 ， 汽车零部件的供应链问题 ， 导致很多车厂产能受影响 ， 4月份的汽车产销和车辆购置税 ， 数据估计更不好看 。
非税收入是例外 ， 因为大宗商品涨得很猛 ， 所以地方上的石油特别收益金专项收入、矿产资源专项收入也收了不少 ， 这一块是增加的 ， 但说实话 ， 放到全国财政这么大的盘子里 ， 非税的增量很有限 。
卖地收入就不用说了 ， 肉眼可见的大幅度下降 。
3月 ， 土地出让收入同比-22.8% ， 较前值上行6.6个百分点 。
一季度 ， 土地出让收入累计减收0.45万亿 。
注意 ， 三个月时间 ， 卖地收入减少了4500亿 。
民生证券周君芝指出：若按此推衍 ， 全年土地出让金或减收2.1万亿 ， 同比达-23% 。
两万亿是什么概念呢？
现在全国每年土地出让金的体量在八万亿左右 ， 相当于缩水四分之一 。
更要考虑到一点：从去年下半年开始 ， 很多地方的土拍 ， 都是城投和地方国资托底的 。
城投和地方国资的钱 ， 都是举债来的 ， 要还债 ， 还是要靠卖地 。
所以 ， 这个类似于“鸡生蛋、蛋生鸡”的问题 ， 最终还要着落到房地产行业 ， 怎么吸引开发商拍地 ， 卖地收入才能回暖 。
再来说支出 。
3月 ， 公共财政支出同比增速达到了10.4% ， 进一步加速 ， 一季度的支出进度已经达到了24% 。
财政花的钱 ， 都投向哪些行业了呢？
增速由高到低的分项 ， 依次有科技（29.5% ， 前值15.5%）、债务付息（16.6% ， 前值-12.9%）、农林水事务（14.0% ， 前值4.5%）、文化旅游体育传媒（11.0% ， 前值5.7%）、社保就业（10.5% ， 前值4.8%）、卫生健康（9.1% ， 前值4.0%）、教育（7.6% ， 前值9.1%）、城乡社区事务（7.4% ， 前值7.6%）、交通运输支出（7.3% ， 前值14%）和环保（-1.3% ， 前值11.9%） 。
显然 ， 科技类支出 ， 尤其是新基建项目 ， 还有给原来借的钱付利息 ， 成了财政支出的大头 。
好了 ， 梳理完毕 。
一句话：在“收的少、花的多”的局面下 ， 税收和卖地都不太好看 。
但税收和卖地不一样 ， 增值税减少 ， 那是因为供应链和物流出问题了 ， 沿海工业产能下降 ， 个税减少 ， 是人口流动不够 ， 个体户、小微企业、服务业的生意不好做 。
只要社会面控制住 ， 5月份很快就能恢复人气 。
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