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4月的金融数据出来了 , 跟大家简单聊聊 。
5月13日 , 央行发布2022年4月份金融信贷数据 。
其中 , 新增信贷0.65万亿(前值3.13万亿);
新增社会融资总额0.91万亿(前值4.65万亿);
社融存量同比增长 10.2%(前值10.6%);M2同比增长10.5%(前值9.7%) 。
很多新朋友可能对这几个指标不太了解 。
每个月的金融数据 , 一般在10-15日由央行发布 , 主要包括两个部分:
1)体现实体融资需求的社会融资规模(简称社融)与信贷规模;
2)代表实体经济流动性的货币供应量(M0、M1、M2) 。
社融和新增贷款 , 对应的是经济的“需求” 。
M2 , 对应的是货币的“供给” 。
我们的经济产业 , 可以理解成田地 。
货币是水源 , 央行、财政部、地方省市 , 就是种田的人 。
那像M2 , 社融 , 信贷这一类金融数据 , 告诉我们的 , 是“田地需要多少水的浇灌” , 种地的人 , 灌进去了多少水 。
像税收、专项债安排、卖地收入 , 这一类财政数据 , 告诉我们的 , 是今年准备耕多少田 , 田地里能产出多少粮食 。
像PMI , PPI , CPI , 发电量 , 客运指数 , 拥堵指数 , 这些经济产业数据 , 告诉我们的 , 是田地的土壤是否肥沃 , 决定了未来的收成 。
下面再聊4月数据的表现 。
一句话:形势很严峻啊各位 。
4月的社融规模9102亿元 , 大幅低于市场预期 , 本来预期值是两万亿 , 这直接少了一半还多 。
为啥降了这么多?
上面说了 , 社融就是“贷款的需求” 。
社融大降 , 那贷款的需求肯定也下降了 。
所以 , 接下来要区分:是企业的贷款需求下降?还是居民的贷款需求在下降?
情况不太好的地方就在这:企业和居民的贷款需求 , 都在降 , 降多降少罢了 。
4月企业短期贷款和票据融资分别新增-1948亿元和5148亿元 , 同比分别少减199和多增2437亿元 , 企业中长期贷款2652亿元 , 同比少增3953亿元 , 创2017年以来同期新低 。
居民端的贷款 , 更冷 。
从结构上看 , 住房贷款减少605亿元 , 同比少增4022亿元;消费贷款(不含住房贷款)减少1044亿元 , 同比少增1861亿元;经营贷款减少521亿元 , 同比少增1569亿元 。
华泰固收指出:受信贷拖累 , 尤其居民部门融资需求收缩明显、贷款新增-2170亿元、同比多减7453亿元 , 消费、住房和经营贷款全面负增长 。
为啥居民贷款在下降?
说白了 , 就是不想买房呗 。
注意看 , 居民中长贷 , 也就是房贷的少增的幅度 , 高达4000亿以上 。
这个体量 , 比消费贷+经营贷加起来降的幅度还要大 。
有人会说 , 是不是银行手里钱也紧 , 房贷额度紧张的原因?
当然不是 。
现在市场里的钱 , 银行手里的钱 , 已经够多了 。
去年7月和12月 , 央行降了50BP的准备金率 。
前段时间 , 又降了25BP准备金率 。
今年 , 央行还上缴了1万亿利润给财政 , 这也属于变相的宽松 。
这1万亿 , 属于外汇占款的管理收益 。
就把它当成账本 , 利润上缴后 , 这些钱在负债端 , 就转移到“政府存款”科目下 。
如果财政把钱花出去了 , 就变成了企业、居民的存款或者现金 , 从而增加了“基础货币”的投放 。
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