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4月的金融数据出来了 ， 跟大家简单聊聊 。
5月13日 ， 央行发布2022年4月份金融信贷数据 。
其中 ， 新增信贷0.65万亿（前值3.13万亿）；
新增社会融资总额0.91万亿（前值4.65万亿）；
社融存量同比增长 10.2%（前值10.6%）；M2同比增长10.5%（前值9.7%） 。
很多新朋友可能对这几个指标不太了解 。
每个月的金融数据 ， 一般在10-15日由央行发布 ， 主要包括两个部分：
1）体现实体融资需求的社会融资规模（简称社融）与信贷规模；
2）代表实体经济流动性的货币供应量（M0、M1、M2） 。
社融和新增贷款 ， 对应的是经济的“需求” 。
M2 ， 对应的是货币的“供给” 。
我们的经济产业 ， 可以理解成田地 。
货币是水源 ， 央行、财政部、地方省市 ， 就是种田的人 。
那像M2 ， 社融 ， 信贷这一类金融数据 ， 告诉我们的 ， 是“田地需要多少水的浇灌” ， 种地的人 ， 灌进去了多少水 。
像税收、专项债安排、卖地收入 ， 这一类财政数据 ， 告诉我们的 ， 是今年准备耕多少田 ， 田地里能产出多少粮食 。
像PMI ， PPI ， CPI ， 发电量 ， 客运指数 ， 拥堵指数 ， 这些经济产业数据 ， 告诉我们的 ， 是田地的土壤是否肥沃 ， 决定了未来的收成 。
下面再聊4月数据的表现 。
一句话：形势很严峻啊各位 。
4月的社融规模9102亿元 ， 大幅低于市场预期 ， 本来预期值是两万亿 ， 这直接少了一半还多 。
为啥降了这么多？
上面说了 ， 社融就是“贷款的需求” 。
社融大降 ， 那贷款的需求肯定也下降了 。
所以 ， 接下来要区分：是企业的贷款需求下降？还是居民的贷款需求在下降？
情况不太好的地方就在这：企业和居民的贷款需求 ， 都在降 ， 降多降少罢了 。
4月企业短期贷款和票据融资分别新增-1948亿元和5148亿元 ， 同比分别少减199和多增2437亿元 ， 企业中长期贷款2652亿元 ， 同比少增3953亿元 ， 创2017年以来同期新低 。
居民端的贷款 ， 更冷 。
从结构上看 ， 住房贷款减少605亿元 ， 同比少增4022亿元；消费贷款（不含住房贷款）减少1044亿元 ， 同比少增1861亿元；经营贷款减少521亿元 ， 同比少增1569亿元 。
华泰固收指出：受信贷拖累 ， 尤其居民部门融资需求收缩明显、贷款新增-2170亿元、同比多减7453亿元 ， 消费、住房和经营贷款全面负增长 。
为啥居民贷款在下降？
说白了 ， 就是不想买房呗 。
注意看 ， 居民中长贷 ， 也就是房贷的少增的幅度 ， 高达4000亿以上 。
这个体量 ， 比消费贷+经营贷加起来降的幅度还要大 。
有人会说 ， 是不是银行手里钱也紧 ， 房贷额度紧张的原因？
当然不是 。
现在市场里的钱 ， 银行手里的钱 ， 已经够多了 。
去年7月和12月 ， 央行降了50BP的准备金率 。
前段时间 ， 又降了25BP准备金率 。
今年 ， 央行还上缴了1万亿利润给财政 ， 这也属于变相的宽松 。
这1万亿 ， 属于外汇占款的管理收益 。
就把它当成账本 ， 利润上缴后 ， 这些钱在负债端 ， 就转移到“政府存款”科目下 。
如果财政把钱花出去了 ， 就变成了企业、居民的存款或者现金 ， 从而增加了“基础货币”的投放 。
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