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花样年|新力、花样年、当代置业等钱紧，地产大股东挺身而出的时刻到了？( 三 )


10月4日，标普全球评级宣布新力控股的评级下调至“CC”，评级留在负面信用观察名单。下调评级源于标普认为，新力控股面临严重的流动性问题，偿债能力几乎枯竭。新力控股或将违约2021年10月18日到期的2.46亿美元境外优先无抵押债券。
10月11日，标普宣布将富力地产长期发行人评级从B降至B-，展望为负面。
标普认为，尽管富力地产近期得到了股东注资，但其流动性在未来12个月内仍将继续维持紧张。严峻的经营环境可能会限制其改善流动性的努力，而且富力地产在资产处置方面缺乏实质进展。
除此之外，华南城、建业地产、花样年、鑫苑置业、银城国际等也纷纷被评级机构下调评级。
住房金融研究高级经济师陈斌称，评级机构下调房企评级只是表象，当前的实质的问题是，不少房地产企业在发展过程中不断积累的的风险开始凸显。
IPG中国首席经济学家柏文喜也认为，被下调评级意味着在公开市场融资困难的加大与融资成本的上升，对企业流动性的负面影响是不言而喻的。
大股东支持效果如何？
一系列负面因素限制了房企的再融资，“借新还旧”难以持续的情况下，陷入暴雷边缘的房企卖物业、大股东资金支持似乎成了标准自救动作。
当代置业另一份公告显示，当代置业控股股东和总裁将提供8亿元人民币的股东贷款，张雷表示将视乎集团财务状况适时考虑予以持续支持，并预期于未来两至三个月内完成。
只是目前在“钱紧”的情况下，公司董事长及总裁作为实际控制人拿什么给上市公司提供8亿元贷款？
市场人士普遍认为，和富力地产的大股东一样，资金来源或是出售第一服务控股。出售物业资产挽救地产公司，这样的操作近期在富力地产、花样年控股身上都发生过。
半月之前，富力地产两大股东李思廉、张力承诺，将在未来两月内，向上市公司提供80亿元港币的资金支持。而这笔钱，源自李思廉和张力出售富力物业的100亿元人民币现金所得。
10月4日违约的花样年，同样选择了出售旗下物业公司彩生活的核心资产邻里乐100%股权，这笔转让回笼了33亿资金。
巧合的是，前后脚出售物业的富力地产和花样年，交易对手都是碧桂园服务。据不完全统计，年初至今碧桂园服务大小7笔收购耗资190亿元。
10月8日，当代置业旗下的物业上市公司第一服务控股宣告停牌，以待“根据香港公司收购及合并守则刊发构成本公司内幕消息的公告”。第一服务控股于去年10月22日上市，目前市值13.7亿港元。
有观点认为，股东向公司提供资金支持，不仅可以缓解公司的流动性问题，还能在低迷的市场环境下的发展注入信心。
但客观来说，面对房企百亿、千亿量级的债务和紧绷的资金链，股东借款显然是杯水车薪。例如对当代置业而言，一方面，相对于2.5亿美元、约合16.3亿人民币的到期债务，8亿元股东借款尚不到一半还债额；另一方面2至3个月到账期，远水难解近渴。
更何况一年内到期短债超90亿元，届时偿债高峰期到来，新债旧债叠加，远非展期可以解决。
而房企资金受限的影响，也传导到了土拍市场。以杭州为例，这座被称为“卖地大户”的城市，今年在第二批集中供地前夕，突然紧急终止了17宗地块出让。最终摆上货架的14宗土地，其中9宗地块均零溢价成交，与5月份首批集中供地时的激烈状况相比，降温明显。
从全国市场来看，9月开始，福州、济南、天津、成都、南京、广州等城市先后进行了第二批集中供地出让，均出现了大批土地提前终止或流拍的现象。
近两日，有报道称中国房地产业协会预计召集部分房企召开座谈会，目的是对房企的情况进行摸底。成都市房地产业商会发布的内容也显示，将召开会议以了解房企经营中遇到的问题和困难。

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