观点网 佳兆业的纾困工作在近期持续出现积极信号，距离3月29日与中铁五局就城市更新等领域签订战略合作仅过去三天，该公司迎来头部房企及AMC的合作。
4月2日，佳兆业与招商蛇口、长城资产在深圳签署战略合作协议，约定以佳兆业在深圳、广州、东莞、佛山等粤港澳大湾区的城市更新为基础，设立三方合作平台共同开发。除此以外，各方还约定推动存量商住开发、商业综合体，以及文旅、邮轮等层面的合作。
至此，这场持续近5个月的国有企业洽谈佳兆业旧改的交易，从传闻正式转为正式协议。从交易对象看，招商蛇口存在加杠杆空间，同时与佳兆业在地产、商业、邮轮等业务存在协同可能性；长城资产则是第二家获批发行地产纾困金融债的AMC，并曾是佳兆业的金主之一。
但上述各方目前仍处于框架协议阶段，并未涉及合同标的、价款、履行方式等具体条款，从4月5日佳兆业披露的公告看，约束条款也仅主要集中于合作优先权。招商蛇口相关人士也否认了“实质性进展”这一说法。
另一接近招商蛇口的人士向观点新媒体表示，目前各方跟进洽谈的是数个大湾区项目，包括深圳在内的城市旧改。按照协议，合作以“成熟一个、合作一个”为原则，而严格的审计巡视亦将成为招商蛇口重点工作。
目前尚无法得知合作涉及哪些具体项目。佳兆业曾计划自去年下半年至2023年转化旧改16个，预计可售货值逾2100亿元。去年该公司披露的资产处置清单也涉及25个项目，包括10个深圳旧改。
【 长城|佳兆业旧改残局 招商蛇口与长城资产接手的城更脉序】防火墙
招商蛇口与佳兆业就项目接洽要追溯至2021年11月左右，当时主要集中于深圳的项目。但当时双方仅处于接触阶段，招商蛇口相关人士对观点新媒体表示，主要是顾虑出险企业隐藏债务关系，以及标的项目质量等。
实际上，按照招商蛇口3月底对投资者提及的说法，与不同的第三方洽谈项目早在一年半以前便存在，只是现阶段相对更多一些。但该公司也表示，对收购秉持“多看少动”原则，做投资决策的前提是算得过账，并有一定的安全垫。
4月初招商蛇口、长城资产、佳兆业签订的战略合作协议，在核心的城市更新合作上，体现了介入方的谨慎性。
按照约定，三方适时探讨建立合资公司等合作载体，显示对出险企业纾困偏向项目层面合作。近期包括招商蛇口、华润置地都提过对收并购方式的选择标准，比如招商蛇口优先选择项目合作，其次是股权合作；华润方面则明确，不会考虑公司平台股权端的收并购。
其次，招商蛇口于公告提及，公司发挥社区及商业、产业园区综合开发优势，长城资产发挥资产管理、产融结合优势。从分工角度看，项目操盘及运营，不良资产处理的角色已明确，它们并非财务投资者，佳兆业仅被提及了“城市更新优势”。
招商蛇口还提及，三方以佳兆业在深圳、广州、东莞、佛山等粤港澳大湾区核心城市的城市更新储备资源为基础，进行全面的梳理研究，以“成熟一个、合作一个”为原则，不断将成熟项目置入三方合作平台。
上述合作内容中，一方面，合作涉及的城市与招商蛇口现阶段的旧改布局高度重合。第三方数据显示，招商蛇口截止2021年底在深圳锁定、推动孵化的旧改约25个，此外在东莞、佛山分别约有4个、2个旧改。
至于广州，招商蛇口曾于2020年参与荔湾葵蓬村的招标无果。2021年8月，该公司与广铁置业合作，成为荔湾区广铁石围塘地块项目前期服务商，这也是其首个羊城旧改项目。
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