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|楼市春江水冷，贝壳已经沉底？( 二 )


“一体两翼”是最近贝壳反复提及的关键词 。 所谓一体 ， 就是公司现有主营业务存量房和新房经纪交易服务；两翼是公司瞄准的两个新赛道——整装大家居、普惠居住（租房） 。
彭永东对这两个新业务可以说是寄予厚望 ， 曾表示一体两翼的布局将“全面激活在居住服务领域的布局” ， 期待这能给公司2022财年及未来的财务表现带来重要影响 。
打造两翼上 ， 贝壳也下了重金 。 2021年7月贝壳宣布全资收购圣都家装 ， 豪掷约80亿元 ， 该收购要约据悉也已经获得批准 。 2021年底公司成立了贝壳惠居事业群 ， 推出“贝壳租房” ， 首个项目已经在上海落地 。
贝壳能通过新的两翼 ， 获得增长动力吗？我们一个一个来拆解 。
“目前还没有在装修领域中产生超过100亿的商业模式”——彭永东曾经这样表示 ， 意在看好这一赛道的行业悬念 。 但家装领域是房地产行业的下游领域 ， 上游市场不好 ， 下游也势必萎靡 ， 二者共荣共损 。
而且互联网家装市场也早已经上演资本争夺战 。 以冲刺港交所无果、转战创业板第三次被中止IPO审核的土巴兔为例 ， 在累计“烧”掉24亿元后 ， 2018年—2020年净利润分别实现3862.97万元、7967.90万元和8659.75万元 ， 经营现金流2020年在转正 ， 盈利能力仍待观察 ， 重营销“烧钱”仍是互联网家装行业的关键词 。
有媒体报道称2021年四季度的城市试点里 ， 贝壳二手和新房交易服务已经可以为当地家装业务贡献约30%的客源 ， 协同效应初步显现 。 但是这一翼的羽毛何时丰满 ， 仍需要财报公布具体数据 。
租房行业的隆隆爆雷声也才刚刚平息 。 2021年以蛋壳公寓、青客公寓等为代表的长租公寓爆雷引发市场关注 ， 租金贷乱象也浮出水面 ， 此时杀入租房赛道 ， 贝壳会否有奇招？市场仍拭目以待 。
另外 ， 目前链家系租房品牌“自如”已经是行业中的翘楚 ， 此次贝壳推出租房业务 ， 会是一次“左右手互博”吗？
新业务投入前期也势必将会给贝壳找房2022年乃至之后的财务表现带来影响 。 贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示：“新业务发力的初期必要投入 ， 会对贝壳找房2022年的盈利水平产生一定影响 ， 但仍坚信会为消费者带来更多围绕居住的全场景优质服务体验 。 ”
贝壳的“一体两翼” ， 奏不奏效市场说了算 ， 可看上去难度是真不小 。
贝壳的“三个身份”截至目前 ， 贝壳市值仍有近200亿美元 ， 超过携程、滴滴、B站 ， 紧随蔚小理、百度、拼多多 ， 仍算得上“一线明星中概股” 。
想当初贝壳横空出世时 ， 被视为互联网平台的一匹黑马、房地产业中靠互联网转型进击的最成功的样本 。 三个身份叠加在一起 ， 就像一把双刃剑——当初涨得有多风光 ， 现在跌得就有多惨痛 。
更何况房地产业入冬 ， 2022年的春天依旧“春江水冷” 。
尽管各地政策组合拳不断 ， 但房地产市场底部仍然没有出现拐点 。 据国家统计局官方数据 ， 2022年前2个月全国商品房累计销售面积为1.6亿平方米 ， 同比下降9.6%；商品房销售额录得1.5万亿元 ， 同比下降幅度更大 ， 达到19.3% 。
中指研究院发布的数据显示 ， 其重点监测的100城新建商品住宅成交活跃度居于历史低位 ， 成交规模较2019年—2021年三年平均值下降19.0% 。 新房方面 ， 4月6日贝壳研究院发布的《全国新房季报》显示 ， 2022年一季度全国重点城市商品住宅签约面积同比下降41% ， 这个比例比1—2月的降幅继续扩大 。
不过需要注意的是 ， 2022年一季度房地产市场成交增长率不振 ， 和2021年的高基数也有关 。

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