文/楼外楼
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12月8日，资本邦了解到，港股公司中骏集团控股(01966.HK)发布今年十一月未经审核营运数据。
11月，集团连同其合营公司及联营公司实现合同销售金额约人民币(下同)75.37亿元，合同销售面积51.13万平方米，同比分别下降26%和50%;平均销售价格为每平方米1.47万元。
前11月，集团连同其合营公司及联营公司实现累计合同销售金额约977.79亿元，累计合同销售面积676.84万平方米，同比分别增长8%及5%;平均销售价格为每平方米1.44万元。
总负债1315亿质量问题频出！急速扩张中骏集团隐忧浮现丨财报AlphaGo原创 吕贡 投资时报 2021-04-21 16:40
2020年，闽系房企中骏集团合同销售额终于站上千亿。然而，千亿元销售额中权益销售金额占比仅达六成，排在房企权益销售榜第45位
《投资时报》研究员 吕贡
近年来，闽系房企多以加杠杆、高运转的方式在行业内迅速崛起，甚至被贴上“激进”的标签。
然而作为闽系房企一员，中骏集团控股有限公司（01966.HK，下称中骏集团），多年来却缓步慢走，直至2017年才提出千亿目标“三步走”战略，即2018年至2020年分别达成500亿元、800亿元和过千亿元的销售目标。
如今，中骏集团虽已达成千亿销售额目标，但近年来一路攀升的债务规模，也加大了该公司的偿债压力。
此外，《投资时报》研究员注意到，在中骏集团超千亿元的合同销售金额中，权益销售金额仅占到六成，排在克而瑞房企权益销售榜第45位。
且中骏集团自2010年2月在香港联交所主板挂牌上市至今，已过去10多年，但其公司市值却始终徘徊在百亿港元左右。截至2021年4月19日，该公司市值仅有151亿港元。
针对该公司超千亿元销售规模是否存在成色不足及高额负债压力等问题，《投资时报》研究员日前向中骏集团电邮沟通提纲，但截至发稿尚未收到公司回复。
权益销售额仅占六成
作为闽系房企，起家于1987年福建泉州中骏集团，前30年发展一直不温不火。据财报数据披露，截至2016年，其合同销售金额仅有235.24亿元。
直至2017年，中骏集团才开始强调规模化发展。该公司董事局主席黄朝阳就此提出一了千亿目标“三步走”战略，即2018年至2020年分别达成500亿元、800亿元和过千亿元的销售额目标。
日前，中骏集团披露2020年度业绩公告。数据显示，2020全年该公司营收净利均实现双增。其中，营业收入较上一年同期增长52.4%，达到325.73亿元；归母净利润则同比增长8.4%至38.03亿元。
值得一提的是，中骏集团2020全年合同销售额创历史新高，达到1015.37亿元，该公司因此正式跨入“千亿房企俱乐部”。这也是中骏集团自2013年合同销售额首次突破百亿元之后，时隔7年终突破千亿元大关。
然而，销售额站上千亿是否就处于安全地带？
据克而瑞数据显示，在中骏集团超千亿元的合同销售金额中，权益销售金额仅占到六成，为674.7亿元，排在房企销售榜第45位，占比远不及与该公司处于同一梯队的越秀地产（91.57%）、金辉集团（80.86%）、时代中国（93.89%）等房企。并且，从土储方面来看，中骏集团同年度的权益土地面积仅有2566万平方米，仅占总土地储备的68.10%。
对于上述情况，《投资时报》研究员进一步梳理该公司财报发现，近年来，中骏集团销售长期依赖于合营公司及联营公司。自2018年以来，该公司接近半数的销售额均来源于合营及联营企业，与其他房企相比，这比重相对过高。
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