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摘要：难熬（欢迎关注闺蜜财经）
撰文|蜜姐&编辑|凯
近期 ， 合景泰富被国际评级机构穆迪下调评级 ， 由 “B1”下调至“B2” ， 并将其评级展望从“稳定”调整为“负面” 。
对此 ， 合景泰富回应称 ， 公司的偿债高峰已过 ， 合景泰富做好准备应对今年到期债务 。
然而 ， 资本市场却没有这么有信心 。
截至3月14日收盘 ， 本月 ， 合景泰富的股价跌幅近28% ， 较去年最高点已跌去了79% 。 这家千亿房企的债务问题到底如何？
01
对于下调评级 ， 穆迪的分析师解释 ， 合景泰富集团的销售合同趋弱 ， 以及在融资环境紧张的情况下 ， 由于其大量债务到期而增加的再融资风险 。 负面展望反映了穆迪的预期 ， 即该公司的运营和流动性将在未来12-18个月走弱 。
最近两年房企的日子都颇为艰难 ， “三道红线”要求降负债 ， 前几年大举扩张导致的还债压力 ， 叠加疫情影响 ， 合景泰富也不能幸免 。
2020年 ， 合景泰富的营收和毛利润同比增长近20% ， 但归母净利润却同比下滑了约32% 。
2021年上半年 ， 合景泰富营收同比增长10.8% ， 但物业开发收入同比下滑2% ， 期内利润同比下滑22% 。
图片来源|东方财富网（特此感谢！）
今年以来 ， 和不少房企一样 ， 合景泰富的销售也出现了不同程度的下滑 。
据合景泰富发布的公告显示 ， 今年1月 ， 集团及其合营、联营公司的预售额为41.6亿元 ， 同比减少38.6% ， 2月环比有所提升 ， 预售额为43.81亿元 ， 但同比仍减少了3.9% 。
值得注意的是 ， 今年2月合景泰富的预售建筑面积还同比增长了5.5% ， 预售额不涨反降 。 当然 ， 这与市场的大行情不理想也密切相关 。
02
去年底到现在 ， 各地楼市释放了不少利好消息 ， 从降低首付款到房贷更友好、松限购等 ， 然而受内外局势及疫情反复等因素影响 ， 预期楼市的小阳春还是“乍暖还寒” 。
一个月前 ， 万科喊出的“要么活 ， 要么死”并不夸张（详见：“要么死、要么活”万科郁亮发言刷屏！2022年 ， 房地产进入黑铁时代） 。
据克尔瑞统计数据显示 ， 今年2月29个重点城市整体成交环比下降32% ， 同比下降36%；百强房企的销售操盘金额同样是“双降低” ， 环比下滑23.5% ， 同比下滑47.2% 。
图片来源|克尔瑞研究院（特此感谢！）
央行的数据显示 ， 今年2月 ， 住房贷款同比减少 ， 其中 ， 代表居民按揭贷款的中长期贷款减少约459亿元 。
尽管目前市场预期 ， 还是预期有小阳春 ， 但最近一些城市的疫情反复 ， 楼市难免也将受影响 。
大环境如此 ， 合景泰富今年1-2月的业绩下滑也不难理解 ， 今年业绩承压几乎也没有太多悬念 。
据2021年半年报披露 ， 期内 ， 合景泰富的在售130个项目中 ， 43%来自粤港澳大湾区 ，31%来自长三角区域；按城市等级划分 ， 93%来自一二线城市 。
客观来说 ， 深耕大湾区、长三角 ， 聚焦一二线核心城市的合景泰富 ， 相比下沉重点布局三四五六线的房企 ， 可能业绩受影响的压力还稍微小点 。
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