2022年1-2月到位资金25143亿元 ， 同比下降17.7% ， 增速环比2021年12月的-19.3%有所收窄 ， 但降幅 仍然较大 。 虽当前政策稳中向暖 ， 但当前房地产到位资金压力仍然较大 。
前2月 ， 房地产开发企业到位资金增速由正转负 ， 且跌幅明显 ， 主要受商品房销售大幅下滑影响 。 各项资金来源中 ， 首先是定金及预售款、个人按揭贷款跌幅明显 ， 其次是国内贷款跌势不减 ， 较2021年1-12月扩大8.4% 。
从资金来源占比看 ， 定金及预收款和个人按揭贷款占全部资金的48.3% ， 较2021年的52.9%有明显下调 。 目前针对企业融资的宽松措施正在实施 ， 但政策侧重于支持收并购活动的纾困资金需求 ， 融资主体也多为有能力的优质国有企业 ， 而不是所有房企 。
当前整体融资规模不高 ， 企业资金面压力仍大 。 销售市场低迷 ， 投资者信心不足 ， 对房企流动性、偿债能力等问题仍持较为负面的态度 。 从销售回款（个人按揭款+定金及预付款）来看 ， 2022年1-2月销售回款为12151亿元 ， 同比下降23.9% ， 环比2021年12月的21.5%的降幅近一步扩大 。
主要在于当前市场上购房者观望情绪仍然较重 ， 购房者“只看不买” ， 房地产销售增长承压 。 2021年末居民中长期贷款同比少增问题长尾效应的影响 ， 叠加当前销售增速下滑等背景 。 居民的按揭需求减弱 ， 2月以按揭为主的居民中长期贷款减少459亿元 ， 出现自有统计数据以来的首次负增长 。
国内贷款（包括开发贷及并购贷、委托及信托贷等）方面 ， 1-2月到位资金中国内贷款为4105亿元 ， 同比下降21.1% ， 环比2021年12月31.6%的降幅有所收窄 ， 且高于2021年9、10月企业频繁暴雷初期的表现 。
主要由于当前政策底部已现 ， 相关金融机构恐慌性情绪缓解 ， 虽仍有企业存在暴雷风险 ， 但对于经营正常企业的正常经营需求不再一刀切 ， 同时对于经营困难企业多方正积极帮助企业纾困 ， 国内贷款正缓慢回暖中 。
从自筹资金来看 ， 1-2月房地产开发企业到位资金（自筹资金）7757亿元 ， 同比下降6.2% ， 环比2021年12月9.8%的降幅有所收窄 。 自2021年底政策密集发声以来 ， 企业多融资渠道受阻的情况有所缓解 ， 在保交楼目标推动下 ， 企业加强在建项目投入重塑市场信心 ， 加大自有资金使用力度 。
值得注意的是1-2月其他到位资金（境内信用债为主）达到1123亿元 ， 同比增长0.5% ， 实现2021年6月以来的首次同比增长 。 主要在于自2021年底政策密集发声以来 ， 国企央企率先恢复境内债券的发行 ， 同时一些较为优秀的民营企业如龙湖等也陆续加入了发债的队伍 ， 企业自筹资金渠道正得到逐步恢复 。
针对出险企业的并购融资 ， 政策也给予了较大程度的支持 ， 华侨城、招商蛇口、建发房产等企业发行并购中期票据成功 。 同时华润置地、大悦城等获得多个银行的大额并购相关的融资额度 ， 支持企业进行并购相关的融资 。
当前并购融资暖风已经吹向部分民营企业 ， 龙湖、万科、瑞安、碧桂园、美的、旭辉6家房企已经相继获批并购融资相关额度 。 总的来看 ， 当前政策端回暖 ， 但购房者观望情绪仍然较重 ， 按揭贷款降幅持续扩大 ， 房地产开发企业资金端未见明显好转 。 由于当前企业到期债券压力较大 ， 暴雷企业仍未出清等原因 ， 企业资金压力仍然较大 。
随着政策调控见底 ， 地方、金融机构等积极帮助企业脱困 ， 企业的正常融资需求得到支持 ， 国内贷款、自筹资金等多方面降幅有所收窄 ， 并在并购融资、保障性租赁住房方面给予支持 。 多方共建市场信心下 ， 企业资金压力或将缓慢减小 。
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