房企资金面临严峻挑战,销售遇阻导致卖房收款连续下滑|融资月报| 资金( 三 )
2021年9月单月，信托产品平均年收益率为7.44%，环比上升19个基点，同比上升27个基点。由于未来房企资金链的紧张问题或将持续，信托公司在房地产业务展业趋于谨慎，利率保障要求也将提升。
图8：2021年1-9月境内债分类别利率情况
数据来源：wind，焦点研究院整理
境内债方面，融资平均票面利率为4.18%，较8月下降15个基点。从上图可以清晰看出，除短期融资券外，其他产品融资成本都有所回落，主要是由于8月各渠道发行利率受市场风险事件影响，产生应激性冲高，9月逐渐修复至合理区间。
图9：2021年1-9月境外债平均利率
数据来源：wind，焦点研究院整理
境外债方面，融资平均票面利率为8.82%，较上月上升64个基点，持续创造2021年新高。伴随着评级的下调，境内房企在国际市场的议价能力也在降低，这一点也直接反映到了融资成本上。继8月境外债利率创新高后，9月利率再度飙升。据观察，在境内债市场“碰壁”的民营房企，却积极寻求在境外债券市场亮相的机会，并且如世茂集团、新城控股、雅居乐以及正荣地产等公司发行的境外债，都取得了不错的票面利率，其中世茂集团9月16日上市债券票面利率仅为3.975%。
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