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稳增长政策下 ， 房地产板块成为市场“最靓的仔”！
其中房地产指数强势上涨40% ， 天保基建以187%的涨幅领跑板块 ， 还有中交地产、信达地产、南国置业、中国武夷等五家公司股价翻倍 。
但是地产产业链 ， 不可忽视中国建筑的价值 。
本期节目讲三点：
1、中国建筑全球最大“包工头”
2、中国建筑是家低调房企龙头！
3、中国建筑估值还有优势吗？
内容讲的都是干货 ， 建议点赞收藏 ， 以免刷着刷着就找不到了！
中国建筑是全球最大“包工头” 。
作为世界500强常客 ， 2020年榜单排名第18位 ， 业务遍及海内外100多个国家和地区 ， 拥有建筑产业链完整链条 ， 确实有这个底气 。
财报中看的更清楚 ， 2020年营收1.6万亿元 ， 80%的收入来源于房建和基建 ， 当然会有人为这两块业务个位数的毛利率感到担心 。
因为工程承包行业本来就是高度竞争市场 ， 准入门槛低 ， 低成本竞争是大势所趋 。 而中国建筑低成本的优势主要有四点：
一是 央企集采规模逐步加大 ， 产业链定价权显现；
二是 项目大型化、综合化趋势下 ， 小企业加速淘汰；
三是 装配式趋势以来 ， 人工成本持续下降；
四是 碳中和政策背景下 ， 龙头的绿色化技术构筑竞争壁垒 。
如果你换个角度看市占率又是另外一幅图景 。
按施工面积计算 ， 中国建筑房建市占率从2009年的4.5% ， 提升至2021年的10.8% ， 随着市占率的集中 ， 驱动营收上升 ， 自然利润可观 。
对了 ， 需要答疑股票问题、了解中国建筑更多投资策略 ， 站内信或评论区来和我深度交流讨论！
中国建筑也是一家低调赚钱的房地产龙头 。
一说房企龙头 ， 大家首先想到的是保利发展、万科A 。 单纯看市值的话 ， 港股中海地产市值比前者更高 。
而中国建筑是中海地产第一大股东 ， 持有56%股份 。 从财报上看的很清楚 ， 房地产开发营收占比16%排第三 。
但是高达26%的毛利率 ， 贡献了190亿元利润 ， 占中国建筑总归母净利润的42% ， 中海地产功不可没 。
进一步看中海地产盈利能力的话 ， 我认为比保利地产更佳 。
净资产收益率是一个可靠指标 ， 我们取两家公司过去5年的平均值 ， 用杜邦分析拆解来对比盈利能力 。
保利的净资产收益率是17% ， 中海16% ， 两者相差不大 。 但是拆分成净利率、总资产周转率、权益乘数一下就看出区别 。
中海净利率高达24% ， 保利只有10% ， 说明中海是靠高利润赚钱；而保利杠杆6.33 ， 中海只有2.5 ， 说明保利是靠高杠杆获利 。
房地产下半场是“剩者为王” 。
融资成本低、财务稳健的绿档央企 ， 乘着高杠杆民企企业出现风险后 ， 逆势整合并购 。 所以说市场份额将持续向龙头集中 。
但是中国建筑股价连续新高后 ， 还存在估值优势吗？
首先回看一下历史估值 ， 上一轮估值最低点是2014年7月 ， 市盈率到过3.89 ， 之后再也没到过这个低点 。
而去年房地产严监管下的杀跌创下新低3.84 ， 随后向上修复最新动态市盈率4.79 。 但是依然在历史四分之一分位数以下 ， 仍处于历史最低区间附近 。
同时还要注意公司分红稳定 ， 保守股息率2%左右 ， 2020年更是大方分红90亿元 ， 股息率4% 。
【保利|最大包工头、房企龙头、估值低位，地产行情不能忽视中国建筑！】Ps：好了 ， 以上观点仅供学习交流 ， 不作为买卖依据！欢迎朋友们评论区留言 ， 节目就到这里 ， 下期见！
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